9月份，CPI同比上漲1.7%，今年首次進(jìn)入“1區(qū)間”。分析認(rèn)為，CPI漲幅回落主要受豬肉價(jià)格漲幅明顯回落與高基數(shù)兩方面因素影響，其中肉蛋白類食品對(duì)CPI的拉漲影響開始出現(xiàn)拐點(diǎn)跡象。隨著食品價(jià)格回落，四季度CPI可能保持在“1區(qū)間”。

□ PPI同比下降2.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活加快恢復(fù)常態(tài)、內(nèi)需政策效果繼續(xù)釋放，四季度PPI同比有望邊際改善。

10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。9月份，CPI同比上漲1.7%，今年首次進(jìn)入“1區(qū)間”;PPI同比下降2.1%，同比降幅略有擴(kuò)大。

食品價(jià)格拉漲影響明顯下降

“9月份，物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，同比和環(huán)比漲幅繼續(xù)小幅收窄，明顯特征是同比增幅自2019年3月份以來(lái)首次回到2%以下。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所主任、研究員郭麗巖表示。

9月份，CPI同比上漲1.7%。其中，城市上漲1.6%，農(nóng)村上漲2.1%;食品價(jià)格上漲7.9%，漲幅比上月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，非食品價(jià)格持平;消費(fèi)品價(jià)格上漲2.6%，服務(wù)價(jià)格上漲0.2%。據(jù)測(cè)算，在9月份1.7%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)。前9個(gè)月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲3.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，在食品中，豬肉價(jià)格上漲25.5%，漲幅較上月大幅回落27.1個(gè)百分點(diǎn);鮮菜價(jià)格上漲17.2%，漲幅擴(kuò)大5.5個(gè)百分點(diǎn);牛肉和羊肉價(jià)格分別上漲9.0%和5.4%，漲幅分別回落5.4個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格下降6.9%，降幅收窄12.9個(gè)百分點(diǎn);雞蛋、雞肉和鴨肉價(jià)格分別下降17.7%、9.1%和4.7%，降幅分別擴(kuò)大5.3個(gè)、7.5個(gè)和3.8個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。

在光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華看來(lái)，9月份CPI同比漲幅回落至1.7%，主要受豬肉價(jià)格漲幅明顯回落與高基數(shù)兩方面因素影響。

“食品價(jià)格延續(xù)分化走勢(shì)，整體來(lái)看，對(duì)CPI的拉漲影響明顯下降。”郭麗巖認(rèn)為，肉蛋白類食品對(duì)CPI的拉漲影響開始出現(xiàn)拐點(diǎn)跡象，助漲力進(jìn)入下降通道。隨著前期積極推動(dòng)擴(kuò)大生豬產(chǎn)能和投放儲(chǔ)備豬肉等保供穩(wěn)價(jià)措施效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，豬肉價(jià)格近期持續(xù)下降，疊加去年同期對(duì)比基數(shù)較高因素，本月CPI當(dāng)中的豬肉價(jià)格環(huán)比變化由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比漲幅收窄至25.5%。牛羊肉同比漲幅都已在10%以下，禽肉和蛋類同比漲幅為負(fù)。9月份，鮮菜環(huán)比雖仍在上漲，但漲幅明顯收窄;鮮果價(jià)格環(huán)比有所上漲，但仍低于去年同期。

從環(huán)比看，9月份CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲0.4%，漲幅比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)。

郭麗巖認(rèn)為，教育文化和娛樂、家庭服務(wù)價(jià)格受到開學(xué)季和消費(fèi)加速恢復(fù)等因素影響，9月份環(huán)比和同比都呈現(xiàn)小幅上漲，由此支撐了核心CPI環(huán)比繼續(xù)上漲，反映了在疫情常態(tài)化防控階段由于復(fù)市復(fù)商順利推進(jìn)，CPI運(yùn)行中樞的穩(wěn)定性有所增強(qiáng)。

PPI同比降幅略有擴(kuò)大

“9月份，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和需求穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回升。”董莉娟表示。

PPI同比下降2.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降2.8%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，下降0.1%。在主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅回落的有農(nóng)副食品加工業(yè)，上漲3.9%，回落1.6個(gè)百分點(diǎn);有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲2.9%，回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格降幅收窄的有煤炭開采和洗選業(yè)，下降7.5%，收窄0.5個(gè)百分點(diǎn);非金屬礦物制品業(yè)，下降2.3%，收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)，下降26.2%，擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn);石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降16.9%，擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由上月下降轉(zhuǎn)為持平。

據(jù)測(cè)算，在9月份2.1%的PPI同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響為0，新漲價(jià)影響約為-2.1個(gè)百分點(diǎn)。

周茂華認(rèn)為，PPI同比小幅回落，主要是受商品價(jià)格低迷、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)仍領(lǐng)先于需求改善及基數(shù)小幅抬升等影響。

從環(huán)比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.2%，漲幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，下降0.1%。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有15個(gè)，比上月減少2個(gè);價(jià)格下降的有19個(gè)，增加1個(gè);價(jià)格持平的有6個(gè)，增加1個(gè)。

董莉娟表示，受國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)影響，石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降。其中，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.3%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降0.5%。在其他主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)。此外，非金屬礦物制品業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲0.4%和0.3%;計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，單月PPI波動(dòng)并未形成趨勢(shì)，隨著專項(xiàng)債帶動(dòng)基建投資加快，疊加全球經(jīng)濟(jì)逐漸改善，未來(lái)PPI仍有望逐漸回升。

CPI同比漲幅或?qū)⒗^續(xù)收窄

新冠肺炎疫情發(fā)生后，我國(guó)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作成效顯著，今年3月份以來(lái)CPI同比漲幅總體上持續(xù)收窄，9月份回落至1.7%，這也是自2019年2月份后首次重回“1區(qū)間”。

劉學(xué)智認(rèn)為，隨著食品價(jià)格回落，四季度CPI可能保持在“1區(qū)間”。生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，存欄量不斷增加，豬肉價(jià)格將穩(wěn)中趨降。去年下半年是豬肉價(jià)格上漲時(shí)期，今年四季度豬肉價(jià)格同比漲幅將顯著收窄。隨著旅游、住宿等行業(yè)恢復(fù)，未來(lái)非食品價(jià)格有望逐漸趨穩(wěn)微升，但由于消費(fèi)恢復(fù)較為緩慢，非食品價(jià)格可能仍將處于較低水平。

“雖然食品價(jià)格回落導(dǎo)致CPI走低，但由于需求正在逐漸恢復(fù)，CPI進(jìn)一步降至負(fù)值的可能性較小，不存在明顯通縮狀況。三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望恢復(fù)到中高速，宏觀政策將以穩(wěn)為主。”劉學(xué)智表示。

郭麗巖認(rèn)為，展望四季度，受CPI翹尾大幅下降影響，同時(shí)考慮食品結(jié)構(gòu)性上漲力逐步緩解，預(yù)計(jì)CPI同比漲幅將繼續(xù)收窄，四季度CPI平均漲幅將在三季度基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降。由此判斷，實(shí)現(xiàn)全年3.5%左右的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

“從趨勢(shì)看，四季度PPI同比有望邊際改善，CPI與PPI同比剪刀差將逐步收窄。”周茂華認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活加快恢復(fù)常態(tài)、內(nèi)需政策效果繼續(xù)釋放、基建投資加碼、需求復(fù)蘇繼續(xù)加快及外貿(mào)韌性增加，國(guó)內(nèi)工業(yè)部門將整體改善。