公募基金備戰創業板注冊制正酣 相關主題基金擴容不斷

日前，深交所宣布，計劃于8月24日組織創業板注冊制首批企業上市。作為專業機構投資者，公募基金正積極備戰，從三大維度做好工作。

一是產品方面，已有11只為創業板注冊制改革“量身定制”的創業板主題基金正式發行，擬通過戰略配售、打新、主動選股等方式參與創業板投資。二是交易規則變化方面，公募基金已針對創業板注冊制相關交易規則變化，做好了系統對接調整及產品凈值算法的微調，以確保現有“老產品”穩定運行。三是投研團隊方面，多家公募機構已進行投研框架升級，加大創業板研究配置。

與此同時，繼6月28日首批4只創業板主題基金正式獲批后，截至8月17日，已有11只創業板主題基金正式發行;21只相關主題基金產品已經向證監會遞交申請材料，還有更多的指數型基金排隊待審。

公募基金“整裝待發”

三大維度全面備戰

創業板注冊制改革既涉及增量市場，也涉及存量市場，是分步驟實施注冊制承前啟后的關鍵步驟。公募基金作為資本市場中的專業機構投資者，在其中扮演著重要的角色。

今年6月28日，創業板注冊制改革后首批4只創業板主題基金正式獲批，富國基金、大成基金、中歐基金、萬家基金率先拿到“準生證”。有公募相關人士對《證券日報》記者坦言：“這批產品是為創業板注冊制量身定制的戰略配售基金，可以主動選股，可以打新，可以戰略配售，將成為普通投資者參與創業板改革的重要途徑。”

相較于普通的創業板基金，此次發行的創業板主題基金的亮點在于具備優先的戰略配售權。公募基金作為有資格參與戰略配售的主體之一，正通過戰略配售基金搶占投資先機，力爭為投資者增厚收益。

截至8月17日，已有11只為創業板注冊制改革量身打造的創業板主題基金正式發行。據東方財富Choice數據顯示，這11只創業板主題基金分別來自中歐基金、富國基金、大成基金、中歐基金、華夏基金、銀華基金、中融基金、萬家基金、南方基金、博時基金、華安基金。

其中，已有7只創業板主題基金完成首次募集并正式成立，首募規模合計160億元，平均單只基金規模約23億元。

創業板主題基金還在不斷擴容。基金募集申請審核方面，今年積極遞交“創業板”相關產品申請并獲證監會接收材料的基金還有21只。值得注意的是，除了兩年定開基金外，還有指數型基金排隊待審。

易方達基金指數投資部創業板ETF及其聯接基金經理成曦對《證券日報》記者分析稱：“隨著創業板注冊制的深化落實，我們預計，將有大量不同類型的成長型創新企業在創業板上市，這會增加主動投資的選股難度。而指數投資能夠較好地分散風險，同時享有創業板改革紅利與優勢龍頭公司成長潛力，可以為投資者提供方便快捷、交易靈活且費用低廉的投資渠道。”

建立合理的投研體系

伴隨創業板企業成長

由于成長股投資中可能面臨“成長陷阱”，所以要想在投資中獲取超額收益，對投資的專業度要求也更高。

博時基金相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著注冊制改革的深入推進，A股市場的標的深度和廣度都會大幅擴張，各種新行業、新商業模式、新崛起企業都會快速進入市場，這對基金公司的投研覆蓋能力提出了較大的挑戰。此外，注冊制下退市指標進一步完善，公募基金要對投資的企業質量進行更為嚴格的審核。”

“公募基金在嚴格的監管下，長期堅持基本面導向的投資理念，在市場參與主體中具備明顯的投研優勢，隨著注冊制推動優質企業與劣質企業加速分化，公募基金長期的投研積累將有望轉化為超越市場的業績表現。”博時基金相關負責人對記者表示。

南方創業LOF擬任基金經理應帥對記者提到：“首先，要有一個比較完整的公司調研體系，以及對公司整體理解的框架。第二，想要獲得超額收益，基金經理必須勤勉、謹慎地工作，只有勤勉工作，不斷調研上市公司，才能選到真正優秀的成長標的。”

博時基金權益投資一體化投研總監曾鵬在接受《證券日報》記者采訪時強調：“作為專業的投資機構，應堅持回歸基本面研究驅動的價值投資理念，構建合理的投資組合，利用市場工具做好風險對沖和波動性管控。對于創業板投資，更重要的是持續跟蹤，形成良好的跟蹤渠道，才能伴隨企業長期成長，估值才能真正體現出來。”

創業板注冊制改革

激活市場潛能

創業板注冊制改革逐步落地，看點之一莫過于對創業板股票競價交易漲跌幅限制放寬至20%，這會對投資者帶來哪些影響?創業板實施注冊制后，哪些板塊比較受益?

浦銀安盛基金總經理郁蓓華在接受《證券日報》記者采訪時表示：“目前我國經濟正處于從高速增長階段向高質量發展階段轉型的換擋期，在此背景下，積極推動創業板注冊制改革，可以說是關系到中國資本市場全局、推動中國經濟結構優化的重中之重。對投資者而言，可選的投資標的增加了，但對分析甄別上市公司的管理質量、判斷創業型企業的內在價值提出了更高的要求。”

農銀匯理基金對《證券日報》記者表示：“創業板改革后，基本面預期將成為未來趨勢的主導性因素，估值中的基本面因子權重將顯著增加。”

針對創業板后市預判，博時科創主題基金經理肖瑞瑾認為，“創業板注冊制改革將真正激活創業板的潛能，創業板也將成為全球具備市場競爭力的資本市場。”