創(chuàng)業(yè)板助力創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)發(fā)展 注冊制改革加速科技創(chuàng)新與資本正循環(huán)

截至8月13日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下，已有23家企業(yè)IPO注冊生效。按照市場預(yù)期，首批IPO企業(yè)掛牌上市也將臨近。對于投資這些企業(yè)的創(chuàng)投機構(gòu)來說，距離成功也更近一步。

據(jù)梳理，目前創(chuàng)業(yè)板800多家公司中，有六成在上市前獲得過風(fēng)險資本的支持。在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的近11年間，也是我國創(chuàng)投機構(gòu)蓬勃發(fā)展的11年。創(chuàng)業(yè)板在支持創(chuàng)新、實現(xiàn)創(chuàng)新與資本的良性循環(huán)中，發(fā)揮了重要作用。

受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將推動創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，加速科技創(chuàng)新與資本的結(jié)合，持續(xù)推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

“自設(shè)立以來，創(chuàng)業(yè)板對高科技、高成長企業(yè)提供了融資渠道，促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本的結(jié)合，推動創(chuàng)新型經(jīng)濟的發(fā)展，較好地促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示。

除了為上市企業(yè)提供融資支持，創(chuàng)業(yè)板也為創(chuàng)投機構(gòu)提供了一個重要的退出渠道，進(jìn)一步促進(jìn)了我國創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。深交所資料顯示，2000年8月份，國務(wù)院正式同意由深交所承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板籌備任務(wù)，僅當(dāng)年創(chuàng)投機構(gòu)就新增102家，深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)等一批創(chuàng)投機構(gòu)在深圳起步。創(chuàng)業(yè)板籌備及快速發(fā)展的20年，也是我國風(fēng)險投資行業(yè)蓬勃發(fā)展的20年。

盛世投資管理合伙人陳立志對《證券日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板走過的11年，也是我國創(chuàng)投行業(yè)蓬勃發(fā)展的11年。目前不少國內(nèi)知名的投資機構(gòu)就是在過去的11年里，借著創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng)發(fā)展起來的。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立和發(fā)展，既為創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的萌芽提供了非常好的土壤，也為創(chuàng)投行業(yè)的迅速成長注入了強勁動力。

“創(chuàng)投機構(gòu)借助投資項目在創(chuàng)業(yè)板的上市獲得可觀的回報，進(jìn)而以更大的熱情和更充足的資本支持科技創(chuàng)新，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與資本相互促進(jìn)的正循環(huán)。”陳立志進(jìn)一步解釋道。

投中研究院院長國立波對《證券日報》記者表示，中國創(chuàng)投行業(yè)已經(jīng)有20年的發(fā)展歷史。經(jīng)歷前10年美元基金為主導(dǎo)、近10年本土人民幣基金崛起，中國創(chuàng)投行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10萬億元，僅次于美國，位居世界第二位。“此次資本市場的注冊制改革，開啟了中國創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的春天。”

“從創(chuàng)業(yè)板來看，有60%創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得過創(chuàng)投機構(gòu)的投資，創(chuàng)投機構(gòu)在發(fā)掘、培育優(yōu)質(zhì)上市資源和企業(yè)方面，發(fā)揮了重要作用。”國立波表示。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，我國私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金合計規(guī)模為10.59萬億元。

“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將加速創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)有效循環(huán)，擴大了中小科技型企業(yè)的融資渠道，使得市場資源配置效率進(jìn)一步提高，服務(wù)實體經(jīng)濟的能力進(jìn)一步提升。”李湛表示。

陳立志表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對創(chuàng)投機構(gòu)的影響，主要體現(xiàn)在三方面：一是疏通風(fēng)險資本退出渠道，增強風(fēng)險資本流動性，提升創(chuàng)投行業(yè)活躍度;二是縮短創(chuàng)投機構(gòu)退出周期，有效提升一級市場對投資人的吸引力，引導(dǎo)更多資金流向一級市場，緩解創(chuàng)投機構(gòu)募資壓力，進(jìn)一步壯大創(chuàng)投市場;三是推動創(chuàng)投行業(yè)市場優(yōu)勝劣汰。

另外，創(chuàng)業(yè)板改革優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置了多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)，明確支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，并設(shè)置了行業(yè)“負(fù)面清單”，也將進(jìn)一步引導(dǎo)創(chuàng)投機構(gòu)的投向科技型企業(yè)。

陳立志表示，創(chuàng)業(yè)板行業(yè)定位的明確疊加退出周期的縮短，將進(jìn)一步引導(dǎo)風(fēng)險資本對研發(fā)周期較長、商業(yè)化進(jìn)程較為緩慢的高科技項目的投資，如創(chuàng)新藥、集成電路、人工智能等，從而推動門檻較高的硬科技項目的發(fā)展。

國立波表示，目前，80%的創(chuàng)投機構(gòu)募投項目為各類戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，并將進(jìn)一步推動了中國新舊動能的轉(zhuǎn)換，促進(jìn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。