今年來，醫藥主題基金乘風破浪，成為投資領域的亮麗風景線。銀河證券數據顯示，截至7月24日，承擔業績代表的醫藥醫療健康行業股票型基金過去一年凈值增長率平均值為101.27%，遠超同期股票基金37.99%的漲幅。為助力投資者捕捉這一機遇，作為最近海通證券(600837,股吧)五年權益類基金絕對收益榜冠軍的民生加銀，也于8月5日推出了旗下首只醫藥主題基金——民生加銀醫藥健康股票基金(基金代碼：009898)。(海通證券 2020.06.30)

醫藥投資對投研的專業性要求較高，民生加銀醫藥健康的擬任基金經理高松為北京大學醫學部博士、加拿大多倫多大學醫學院博士后，醫學科班出身，同時也積累了多年醫藥行業投研經驗，擁有10年證券從業經歷，5年基金投資經歷，逐漸形成了穩定的投資風格：洞悉醫藥健康行業發展趨勢，精選景氣度高的醫藥公司投資。堅持長期、價值、絕對收益的投資理念，以醫藥及大消費行業為主，成長為輔，偏愛有高壁壘和優良競爭格局的行業龍頭，重視安全邊際，嚴格遵守估值與業績匹配的原則。

資料顯示，高松目前管理4只公募產品。截至7月31日，高松管理時間最長的民生加銀養老服務，自2016年12月任職以來收益率114.71%，任職年化收益率23.23%，獲得銀河證券三年期五星評級。此外，高松管理的民生加銀品牌藍籌(690001)和民生加銀優選，分別自2017年3月和2019年8月任職以來總回報也均達到85.71%和77.08%。(銀河證券數據)

醫藥板塊在近年表現格外突出，但更值得關注的是長期來看，醫藥行業是中國未來10年、20年甚至更長時期內，為數不多的需求增長確定性強的朝陽行業。需求端方面，據國家統計局恒大研究院以及衛生統計年鑒數據顯示，中國人口老齡化提速，2022年將進入占比超過14%的深度老齡化社會，2050年65歲以上老人預計達3.76億。而60歲以上中老年人的患病率約是中青年的4-10倍。人口老齡化導致的醫藥長期需求劇增。

此外，從支付端來看，參考發達國家經驗，中國衛生費用支出高于GDP增速應是長期趨勢，商業保險和基本醫保增長較快，支撐支付端消費。同時從供給端來看，目前仍存在醫療資源不足，結構不平衡等問題，未來改善空間巨大。

當然，賽道已經認準，能否順利到達目的地，還要看“參賽選手”的發揮。一般來說，醫藥行業兼具消費和科技屬性，投資門檻較高。一方面，創新藥研究具有高科技屬性，是人類科學前沿的研究領域，需要深厚的科研背景。另一方面，醫藥內部細分行業眾多，異質性強，結構性分化是必然趨勢。在此背景下，專業投資者具備長期積累的研究優勢。

對于醫藥投資，高松表示要堅守持續性，淡化擇時，相信優質公司的成長空間和投資價值，看好的方向包括中國創新藥產業的持續成長、仿制藥龍頭的集中度提升、高端仿制藥和醫療器械設備的進口替代、中成藥的消費張力釋放以及連鎖醫療服務持續擴張。