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中亦安圖IPO：行業(yè)集中度明顯應收賬款余額較大壞賬風險加劇

來源：和訊網(wǎng) 雷風時間：2020-08-05 10:07:49

近日，北京中亦安圖科技股份有限公司在證監(jiān)會網(wǎng)站披露，公司擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過1666.67萬股，占發(fā)行后總股本25.00%，保薦機構(gòu)為中信建投證券。本次發(fā)行募集資金將用于“全國IT基礎架構(gòu)運維市場拓展和服務體系建設項目”、“智能化運維平臺升級項目”等。

據(jù)招股書顯示，公司是國內(nèi)領先的汽車被動安全系統(tǒng)一級供應商之一，專業(yè)從事汽車安全帶總成及零部件等汽車被動安全系統(tǒng)產(chǎn)品及特殊座椅安全裝置的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售及服務。公司同時為國內(nèi)外主流汽車整車廠及座椅廠提供汽車被動安全系統(tǒng)解決方案及特殊座椅安全裝置。

行業(yè)集中度明顯，客戶集中度高

公司業(yè)務主要集中于金融行業(yè)。目前，公司已與 6 家國有大型商業(yè)銀行，11 家全國性股份制商業(yè)銀行，70 余家城市商業(yè)銀行、民營銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社，120 余家證券、基金、保險公司， 40 余家資產(chǎn)管理、消費金融等其他金融行業(yè)公司建立了業(yè)務合作，金融行業(yè)是公司收入占比最高的行業(yè)。2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司來自于金融行業(yè)的收入占比分別為 79.17%、75.48%和 76.55%，其中來自于銀行業(yè)的收入占比分別為 65.63%、57.68% 和 59.59%。總體來看，雖然公司來自于金融行業(yè)的收入占比總體呈下降趨勢，但其占比仍然較高。因此，若未來金融行業(yè)發(fā)生重大不利變化，導致信息化建設投資規(guī)模和運行維護需求下降，將對公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。

中亦安圖IPO：行業(yè)集中度明顯客戶集中度高，應收賬款余額較大，壞賬風險加劇

報告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為 56.19%、44.19%和 42.62%，公司客戶以金融、電信、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的大型國有企業(yè)以及政府部門為主，客戶特征非常明顯。

中亦安圖IPO：行業(yè)集中度明顯客戶集中度高，應收賬款余額較大，壞賬風險加劇

應收賬款余額較大，壞賬風險加劇

截至 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日，公司應收賬款賬面余額分別為 17,471.63 萬元、25,825.74 萬元和 20,237.15 萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為 26.76%、36.51%和 24.91%。未來隨著經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大，如果公司不能逐步提高應收賬款管理水平，將有可能出現(xiàn)應收賬款持續(xù)增加、回款不及時甚至出現(xiàn)壞賬風險，從而對公司經(jīng)營成果造成不利影響。

中亦安圖IPO：行業(yè)集中度明顯客戶集中度高，應收賬款余額較大，壞賬風險加劇

服務質(zhì)量風險

公司客戶以金融、電信、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的大型國有企業(yè)以及政府部門為主，其 IT 系統(tǒng)龐大、技術架構(gòu)復雜，對 IT 基礎架構(gòu)安全性、穩(wěn)定性、高效性要求很高。IT 服務的及時性、有效性是服務質(zhì)量的重要體現(xiàn)。若公司未能在各個環(huán)節(jié)保障服務質(zhì)量而出現(xiàn) 服務質(zhì)量問題甚至質(zhì)量糾紛，將可能導致公司聲譽受損及客戶流失，從而對公司未來的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

發(fā)行人上述問題或?qū)⒁鹕鐣P注。