備受關注的資管新規是否延期問題塵埃落定。7月31日，央行發布消息稱，考慮到今年以來新冠肺炎疫情對經濟金融帶來的沖擊，金融機構資產管理業務規范轉型面臨較大壓力。經國務院同意，人民銀行會同發展改革委、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等部門審慎研究決定，原定于2020年底結束的資管新規過渡期，延長至2021年底。

業內專家認為，延期1年利好金融市場，穩定市場信心。不僅給了機構轉型“喘息”的機會，也給投資者留出更多時間，以提升對新產品的接受度。

對于延期的原因，央行相關負責人表示，新冠肺炎疫情從資金端和資產端，對資管業務產生了雙向沖擊，尤其是在資產端，部分行業、企業經營困難加大，一些投資項目原有還款安排面臨調整。適當延長過渡期，能夠緩解疫情對資管業務的沖擊，有利于緩解金融機構整改壓力。同時，能夠為資管機構進一步提升新產品投研和創新能力，加強投資者教育和長期資金培育，提供更好的環境和條件，有利于支持資管產品加大對各類合規資產的配置力度。

延期1年鼓勵金融機構

“跳起來摘桃子”

實際上從去年以來，由于經濟下行壓力加大，已經有不少機構反饋整改壓力大，預計無法按期完成。隨著今年新冠肺炎疫情暴發，資管新規過渡期延長已經成為業界共識。

有大行理財子公司的相關人士向記者表示，資管新規延期，業內早有預期。“從轉型壓力來看，集中體現在存量資產處置和凈值化轉型兩方面。即便銀行未處置的不符合資管新規的資產并不多，但處置起來也很復雜，非標更是難啃的骨頭，特別是受新冠疫情影響，處置難度增大。過渡期再延長一年，對機構來說比較合理。有助于銀行資管平穩過渡，緩解存量資管產品壓力。”該人士說。

招聯金融首席研究員董希淼指出，資管新規是資管領域綱領性文件，對資管業務產生深遠影響。從根本上有助于資管業務長期健康可持續發展。但我國資管市場規模龐大，部分難以回表的存量非標準化債權類資產以及未到期的存量股權類資產，的確存在整改困難。

央行相關負責人還強調稱，過渡期也不宜延長過多。“將過渡期延長1年，可以鼓勵金融機構‘跳起來摘桃子’，在對沖疫情影響的同時，推動金融機構早整改、早轉型。”該負責人認為。

對于此次過渡期的延期，相關負責人強調道：“此舉不涉及資管業務監管標準的變動和調整，并不意味著資管業務改革方向出現變化。”

為穩妥推進資管業務整改規范工作，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等會同相關部門，研究提出了“過渡期適當延長+個案處理”的政策安排。

實行新政：

過渡期延長+個案處理

主要包括：一是延長資管新規過渡期至2021年底，在鎖定2019年底存量資產的基礎上，由金融機構自主調整整改計劃，實行清單制管理，過渡期內按季監測實施。

二是對于2021年底前仍難以完全整改到位的個別金融機構，金融機構說明原因并經金融管理部門同意后，進行個案處理，列明處置明細方案，逐月監測實施，并實施差異化監管措施。

三是健全存量資產處置的配套支持措施。鼓勵采取新產品承接、市場化轉讓、合同變更、回表等多種方式有序處置存量資產。允許類信貸資產在符合信貸條件的情況下回表，并適當提高監管容忍度。已違約的類信貸資產回表后，可通過核銷、批量轉讓等方式進行處置。鼓勵通過市場化轉讓等多種方式處置股權類資產。穩妥處置銀行理財投資的存量股票資產，避免以單純賣出的方式進行整改等。

前述負責人表示，對于2020年底前完成整改任務，或整改雖延至2021年底，但進度快于計劃，能提前完成整改任務的金融機構，在監管評級、宏觀審慎評估、資本補充工具發行和開展創新業務等方面給予適當激勵。

對于未按計劃如期在2021年底前完成整改任務的金融機構，除在監管評級、宏觀審慎評估、開展創新業務等方面采取懲罰措施外，視情采取監管談話、監管通報、下發監管函、暫停開展業務、提高存款保險費率等措施。

對于個別機構弄虛作假或選擇性落實相關要求等行為，監管部門將采取監管處罰措施。

影響：利好金融市場

央行公布的數據顯示，5月末，資管產品直接匯總的資產總量是90.1萬億元，比年初增加了4萬億，同比增長3.5%。對于銀行理財而言，延期意味著老產品退市時間延長，機構明年年底之前還可以發行老產品募集資金，包括保本理財產品、90天內期限的理財產品等，這對銀行投資者的吸引力不言而喻。

近兩年來，雖然各家銀行紛紛加速研發凈值型理財產品，不過目前占比仍不高。某銀行理財經理告訴記者，過渡期延期不僅可以讓銀行轉型有了喘息的機會，而且給投資者留出更多時間，以提升對凈值型產品接受度，緩解銀行的資金募集難題。

不過，民生銀行首席研究員溫彬則指出，即便有1年過渡期，相關機構也需按照資管新規的要求盡快推動業務和產品的轉型，加快設立銀行資管子公司，產品應該以凈值型的產品為主。

另外，值得一提的是，資管新規延期對公募基金沒有太大影響。

浙商證券首席經濟學家李超認為，短期將從情緒面利好股債市場，而中期看，影響偏中性。

董希淼表示，這是一個利好金融市場的消息，順應了市場呼聲，穩定市場信心。