過去的一周，美元指數重挫，國際金價暴漲，在7月24號，一度漲至1906美元/盎司，離歷史新高1920美元僅一步之遙，主要源自兩方面：1，周初歐盟展現少有的團結，通過了復蘇基金計劃協議，總額高達7500億歐元，而美國方面的刺激計劃仍遲遲未通過，兩黨繼續扯皮，導致歐元飆漲，美元指數暴跌;2，兩大經濟體間摩擦升級，領事館事件引發全球關注，市場擔憂兩國對抗升級，甚至演變成軍事摩擦，畢竟七月底至八月初，雙方還將于南海方向進行軍事演習。當然，無例外的也導致兩國股市同時走低。

【本周展望】

本周金融市場將會繼續動蕩，除了地緣政治外交因素的不確定外，美國方面，兩黨的病毒援助刺激計劃能否在本周敲定是市場關注的一個焦點，29號是紐約金交割日，而30--31號美聯儲利率決議，每一個事件都能造成大波動。

我個人認為，比較明顯的是，制造兩大國某種程度上的摩擦升級是懂王團隊面對選舉壓力的必然做法，而天朝上周的態度也很明確，對等反制，但不會跟著起舞，這里有個比較重要的參考意義是，天朝是否真正的停止購買農產品(000061,股吧)，這針對的是懂王團隊的大票倉，只要這個沒發生，實際上形勢不至于失控。這點華爾街是清楚的，具體表現為股市雖走弱但并未大幅下跌，而進入極度恐慌模式，往往是美元黃金同漲，這也未發生。頗具諷刺意味的是，美國國防部長在22號表示要在年底前訪問天朝，實現兩國風險管理加強交流，軍方反而表現的比懂王政府鴿派。而涉及美元指數走勢，23號，面對持續重挫的美元，美國財長努欽高調“捍衛”美元世界儲備貨幣地位，當然，僅限于嘴炮，未來美聯儲能否敢于放任美元持續貶值，我個人表示懷疑。除非美聯儲理事被大多數鴿派占領，上周懂王提名的美聯儲理事謝爾頓在參議院金融委員會獲得通過，接著是全體表決，如最終獲通過，美聯儲貨幣政策可能將更加鴿派，這個是值得重點關注的。

因此，總體上本周強勢黃金，弱勢美元在周初會有個“慣性”走法，黃金周中可能會經歷幾輪寬幅的過山車，而前期分享的大周期性拐點，大概率將于8月份產生，短期而言，慎重的做法仍是順勢低多。原油的波動性有所減弱，七八月交替期間我個人觀點不變，即沖高回落，這里不贅述。屆時和黃金一樣的拐點發生的情形，可能在于某個突發事件導致黑色星期X出現，然后全球資產價格無差別回調。其中，月末這幾天可能會有一次急跌回調，但大概率還不是反轉，8月份的急跌幅度可能會大一些。

【黃金技術面看點】

上一期自的分享中，奶貴，微信gold20161111提到金價的阻力集中區是1820--1850，這是2019年6月份破位上漲以來的長期上漲通道上軌道阻力區域，破位站上1900后，接下來比較顯著的短線阻力則是歷史新高1920美元附近區域，其實也是5月18號至6月5號短周期回調期的斐波那契數列的261.8位置，強阻力則位于7月17日新的一輪短期上漲通道的上軌，1940--1960美元區域。而下方支撐，第一是1880--1878美元附近，強支撐則分別是1833--1830美元以及1785美元附近(這個位置當時逾30億美元的買單成交，一旦未來再度跌回，可能意味著長線的終結)，皆是國際期貨市場大量買盤介入價格提速上漲的位置。對于本周的看法，我個人認為，比較謹慎的做法仍是支撐位順勢低多。而從技術面去看七八月的話，2011年至今的月度走勢中，真正發生過類似于目前的月K級別的構筑發生過三次，第一次是2011年6-9月連續4個月陽K，第5個月，即10月份開始走弱跌入熊市;第二次是2018年10月至次年的1月份，4個月連續陽K，第5個月，即2019年2月份開始進入4-5個月的震蕩回調;第三次是，2019年5--8月份，4陽K之后，在第5月，即9月份轉弱，進入3個月周期的震蕩回調。目前類似于過去十年來的三次走勢，能否打破十年規律，拭目以待。

【政金看市課堂二：機構的價格預期往往存在滯后性】

上一期的分享中，政金看市課堂一總結了長時間關注盤面必然導致交易的頻繁，這是最大的“原罪”。本期分享，機構的價格預期很多時候是一個陷阱。

盡管有時候，一些投行發布了對某個品種價格走勢的中長期預期，最終被證實也是對的，但未必能構成交易的依據，為什么呢?最大的原因在于其滯后性，這樣的例子非常多。比如，三四月份油價一度跌到負數，然后長期低迷了一段時間，這個時間里很多投行發布的報告，對價格預期都很低，有的說3個月的均價13--15美元，有的說3-6個月的價格預期保持25、28美元......等等，如果按照這些投行的預期，那么只要反彈都是做空，實際上價格之后穩步反彈至35美元上方時，這些機構發布新的報告，紛紛上調新的數月的價格預期，當價格站上40美元的時候，再更新新的預期，很明顯它存在“滯后性”。例如在6月8號，美油價格首次觸及40美元時候，按機構上調的價格預期，這時候也許有些投資者就會跟風買，實際上幾日后價格再度暴跌至34美元，當時我注意到，價格再度跌回34美元的時候，有些投行又發布了新的價格預期報告，把價格預期又進一步下調了，這時候如果投資者再做空，實際上是空在了地板上。

因此，對于很多機構經常發布的價格預期報告，對于24小時的市場而言，我認為投資者需理性看待，尤其是不可作為短線交易的依據。