凱萊英(002821.SZ)定增高瓴靠邊站 興全等公募抬轎子讓私募套利？

7月22日晚間，凱萊英(002821.SZ)發(fā)布2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案(二次修訂稿)，與2月17日發(fā)布的2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案相比，二次修訂稿對(duì)發(fā)行對(duì)象、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行目的、限售期、募資用途等方面均進(jìn)行了調(diào)整。

具體來(lái)看，二次修訂稿中的發(fā)行對(duì)象由高瓴資本變?yōu)椴怀^(guò)35名特定投資者;發(fā)行價(jià)格由123.56元/股鎖價(jià)定增變?yōu)楦?jìng)價(jià)定增;發(fā)行目的由補(bǔ)充公司流動(dòng)資金變?yōu)橛糜谔囟?xiàng)目;限售期由18個(gè)月變?yōu)?個(gè)月;募資用途也由全額補(bǔ)充公司流動(dòng)資金變更為具體的項(xiàng)目，包括凱萊英全資孫公司創(chuàng)新藥服務(wù)平臺(tái)擴(kuò)建項(xiàng)目、生物大分子創(chuàng)新藥及制劑研發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新藥CDMO生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目等，剩余6.6億元為補(bǔ)充流動(dòng)資金。

受此影響，凱萊英昨日開(kāi)盤(pán)跌4.05%，雖全天股價(jià)走勢(shì)低迷，但并未引發(fā)大跌，最終收?qǐng)?bào)234.00元，漲幅0.78%，成交額為10.78億元，換手率為2.10%。

對(duì)于修改定增方案的原因，凱萊英解釋稱(chēng)，鑒于目前資本市場(chǎng)環(huán)境變化，并綜合考慮公司實(shí)際情況、發(fā)展規(guī)劃等諸多因素。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，凱萊英是在定增新規(guī)下首個(gè)“吃螃蟹”的上市公司。2月14日晚間，證監(jiān)會(huì)一連發(fā)布三個(gè)重磅文件，再融資新規(guī)正式落地。其中部分條款調(diào)整內(nèi)容包括優(yōu)化非公開(kāi)制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。根據(jù)再融資新規(guī)，上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者才能符合鎖價(jià)發(fā)行中“定價(jià)8折、18個(gè)月鎖定、定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日”等優(yōu)惠政策。

當(dāng)時(shí)凱萊英反應(yīng)神速，成為首批嘗鮮者，正是基于戰(zhàn)略投資者可享優(yōu)惠等，2月份的定增方案中，高瓴資本才得以以8折優(yōu)惠價(jià)包攬凱萊英定增。

不過(guò)，時(shí)隔5個(gè)月，高瓴資本對(duì)凱萊英的定增依然無(wú)進(jìn)展，直到凱萊英7月22日晚間發(fā)布2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案(二次修訂稿)，此前包攬凱萊英定增的高瓴資本變成了“本次非公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定投資者”。

新浪財(cái)經(jīng)消息稱(chēng)，今年2月證監(jiān)會(huì)制定新規(guī)，引入戰(zhàn)投鎖18個(gè)月，折價(jià)20%的新方案促使一些知名私募機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，同時(shí)，一些公募基金產(chǎn)品很默契地“抬轎子”，一唱一和，現(xiàn)在股價(jià)大漲，“戰(zhàn)投”套利空間巨大，引發(fā)監(jiān)管關(guān)注就成為必然。

新浪財(cái)經(jīng)指出，新政給予戰(zhàn)略投資者優(yōu)惠政策，使得許多鎖價(jià)定增的戰(zhàn)投資本快速流入，在發(fā)行定增的上市公司股價(jià)大幅上漲的背景下，定增發(fā)行價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間產(chǎn)生了巨大套利空間。由此，公司定增引入戰(zhàn)投的目的、必要性存疑，與中小股東利益也產(chǎn)生沖突。

凱萊英2月17日發(fā)布2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，前一個(gè)交易日2月14日凱萊英收盤(pán)價(jià)為160.70元。而7月22日晚間凱萊英發(fā)布2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案(二次修訂稿)后，7月23日股價(jià)收?qǐng)?bào)234.00元，區(qū)間漲幅達(dá)45.61%。并且，7月23日凱萊英收盤(pán)價(jià)與高瓴資本此前的定增價(jià)123.56元/股相比，漲幅高達(dá)89.38%。

而在凱萊英一季報(bào)中，知名公募興全基金就進(jìn)入其前十大流通股東行列。其中，興業(yè)全球基金-興業(yè)銀行-興全-股票紅利特定多客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃持股數(shù)量為215.21萬(wàn)股，占流通股比例為0.940%;招商銀行股份有限公司-興全合宜靈活配置混合型證券投資基金(LOF)持股數(shù)量為201.68萬(wàn)股，占流通股比例為0.881%。

而在去年四季度時(shí)，興全合宜靈活配置混合型證券投資基金(LOF)還沒(méi)有出現(xiàn)在凱萊英的前十大流通股東中，興全-股票紅利特定多客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃也才持有176.94萬(wàn)股，占比0.773%。