亞太實(shí)業(yè)上市23年來(lái)從未現(xiàn)金分紅，被投資者戲稱為最鐵的鐵公雞。如果亞太實(shí)業(yè)真能有巴菲特旗下公司那樣的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，不分紅也是能被投資者接受的，但實(shí)際問(wèn)題是不僅不分紅，亞太實(shí)業(yè)的業(yè)績(jī)也不甚理想，這樣就很難讓投資者滿意了。 　　投資者持有股票的目的是什么?不是為了支持企業(yè)的發(fā)展，不是為了讓董監(jiān)高們實(shí)現(xiàn)自己的人生價(jià)值，投資者需要的是投資回報(bào)，是現(xiàn)金分紅，是股價(jià)的上漲。巴菲特公司確實(shí)從來(lái)不分紅，幾十年如一日，但是它的股價(jià)卻一直漲，現(xiàn)如今股價(jià)幾十萬(wàn)美元一股;相比之下，亞太實(shí)業(yè)不分紅，但4.4元/股的股價(jià)怎能讓投資者滿意。

如果說(shuō)亞太實(shí)業(yè)一直沒(méi)有能力現(xiàn)金分紅，或許很難讓投資者信服。上市的23年間，真的就沒(méi)有一次能給投資者分紅的機(jī)會(huì)嗎?

當(dāng)然，確實(shí)也有好公司不愿意現(xiàn)金分紅，因?yàn)楣拘枰Y金進(jìn)行再投資，給投資者賺取更多的利潤(rùn)，但是亞太實(shí)業(yè)上市后經(jīng)營(yíng)了23年，不僅沒(méi)有讓公司的股東價(jià)值大幅提升，反而現(xiàn)在的每股凈資產(chǎn)只剩下了0.25元，公司經(jīng)歷過(guò)不只一次資產(chǎn)重組，名字也從寰島變成聯(lián)油又變成亞太，但是保持不變的就是不分紅。

在此，本欄不禁要替投資者問(wèn)一問(wèn)，亞太實(shí)業(yè)歷經(jīng)多次重組都沒(méi)能真正“脫貧”，是公司真的運(yùn)氣不佳，還是注入的資產(chǎn)選擇有問(wèn)題，抑或是那些號(hào)稱優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重組標(biāo)的，從注入的時(shí)候就是“注水的肉”?

對(duì)于亞太實(shí)業(yè)的管理層而言，本欄認(rèn)為其有必要與公司的長(zhǎng)期投資者們做一個(gè)換位思考，假如他們作為公司的長(zhǎng)期投資者，持有公司股票幾十年，不僅沒(méi)有拿到一分錢的分紅，而且持股還是虧損的，試問(wèn)投資者怎么可能對(duì)這樣的上市公司存有發(fā)展的希望?

在本欄看來(lái)，對(duì)于長(zhǎng)期不分紅的上市公司們，管理層在再融資、退市等方面也要加以約束，諸如對(duì)于那些常年不分紅的鐵公雞的再融資申請(qǐng)，可以嚴(yán)格地禁止申請(qǐng)，這不僅是對(duì)上市公司的一種鞭策，同時(shí)也是保護(hù)新的投資者不要繼續(xù)受到傷害。試問(wèn)，上市公司不給投資者現(xiàn)金分紅，不為投資者創(chuàng)造效益，憑什么再向市場(chǎng)投資者伸手要錢融資呢?它們的融資到手后，能真正地為投資者的利益考慮嗎?

同時(shí)在退市方面，常年不分紅的上市公司，也可以優(yōu)先考慮。例如可以規(guī)定，每股收益達(dá)不到0.1元，同時(shí)連續(xù)五年沒(méi)有現(xiàn)金分紅的公司，可以先暫停上市，等到不再滿足上述條件時(shí)再申請(qǐng)恢復(fù)上市，這樣也能督促上市公司現(xiàn)金分紅。

上市公司不分紅被投資者詬病多年，管理層也敦促了多年，但至今依然有鐵公雞存在，本欄認(rèn)為穩(wěn)定合理的持續(xù)分紅是好樣的，不分紅和單次土豪式分紅都不可取，對(duì)于常年不分紅的鐵公雞，投資者也可以選擇用腳投票，畢竟好公司那么多，沒(méi)必要非得跟鐵公雞干耗著。當(dāng)鐵公雞被全部投資者拋棄的時(shí)候，它們可能面臨著流動(dòng)性危機(jī)，可能面臨著破面退市的風(fēng)險(xiǎn)，到那時(shí)候，公司的實(shí)控人或者管理層也許才能真正意識(shí)到危機(jī)所在。(周科競(jìng) )