運高股份IPO被否 保薦券商為長江保薦

中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會2021年第22次發審委會議于昨日召開，審議結果顯示，西藏運高新能源股份有限公司(簡稱“運高股份”)首發未獲通過。

運高股份本次發行的保薦機構為長江證券承銷保薦有限公司(簡稱“長江保薦”)，保薦代表人為何君光、張新楊。此前，1月6日，長江保薦保薦的上海霍普建筑設計事務所股份有限公司過會;1月21日，長江保薦保薦的浙江嚴牌過濾技術股份有限公司過會。

運高股份作為西藏地區領先的清潔能源供應商，致力于太陽能光伏電站的開發、投資、建設和運營。

本次發行前，運高世紀直接持有公司78.11%的股權，公司控股股東為運高世紀。郭炎直接持有運高世紀50%的股權，通過Alliance Wealth Ltd.間接持有運高世紀25%的股權，郭張秀芬通過Alliance Wealth Ltd.間接持有運高世紀25%的股權，郭炎與郭張秀芬系夫妻關系，郭炎、郭張秀芬夫婦間接持有公司78.11%的股權，公司實際控制人為郭炎和郭張秀芬夫婦。

運高股份擬在上交所主板上市，首次公開發行股票數量不超過5125萬股。公司擬募集資金4.11億元，其中，1.86億元用于收購曲水逐日100%股權，7480.68萬元用于32MWh機械儲能項目，1.50億元用于償還銀行借款。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、發行人主營集中式光伏電站的建設及運營，近期國家及地方對光伏發電行業出臺了系列政策。請發行人代表：(1)結合財建【2020】4號和5號文規定，說明發行人已運營項目持續執行國家發改委規定的西藏地區標桿電價的可行性，相關補貼是否存在持續下降或取消的可能;(2)說明保障性收購及全生命周期合理利用小時數等政策規定對發行人的影響;(3)說明造成棄光限電從而影響光伏企業發電量的因素是否會在短期內發生根本變化，及對發行人生產經營的影響;(4)說明未來年度各期項目平均利用小時數是否存在下降風險，是否對公司的持續盈利能力造成重大不利影響;(5)說明在西藏地區停止新增普通電站項目建設審批以及國家發改委對需國家補貼的普通電站實施嚴控等情況對發行人業務發展的影響;(6)結合近期光伏發電行業政策變化，說明發行人持續盈利能力是否存在重大不利變化，是否符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》的相關規定。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、報告期各期可再生能源電價補貼占主營業務收入比重較高。請發行人代表說明：(1)發行人目前與西藏電網簽訂的購售電合同中，是否明確約定執行現行國家發改委標桿電價，若約定執行西藏地區光伏上網電價，則對國家發改委標桿電價與西藏地區上網電價的差異處理情況在合同中是否有具體約定，是否導致發行人確認補貼收入的標準產生重大影響;(2)最近一期末應收電價補貼余額較大的形成原因，結合報告期電價補貼收回情況，說明對發行人經營現金流量及償債能力產生的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、發行人營業收入均來自于西藏電網，簽署的供電合同約定上網電量少于實際上網電量，發行人存在因電網消納原因而限功率運行的情形。請發行人代表說明：(1)報告期簽署的供電合同約定上網電量少于實際上網電量的具體情況，存在該情況的原因及商業合理性;(2)報告期因電網消納原因而限功率運行的具體情況，形成此情形或風險的原因及影響因素，以及對發行人未來的潛在影響，發行人風險披露是否充分到位。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、請發行人代表說明：(1)留抵增值稅存在未來不能完全抵扣風險，報告期內是否應計提減值損失，未予計提的原因及合理性，是否符合《企業會計準則》關于資產減值相關規定;(2)發行人將中介機構及相關費用共計637萬元列為預付款項，是否屬于與本次首發發行權益性證券直接相關的新增費用;(3)實際控制人通過其控制的企業向部分董監高提供資金支持的來源，是否存在委托持股等代持行為或其他利益安排，是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

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