近日，杭州平治信息技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“平治信息”，300571.SZ）披露向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書(shū)（修訂稿），公告顯示，平治信息將向不特定對(duì)象發(fā)行總額不超過(guò)人民幣7.27億元的可轉(zhuǎn)換公司債券。

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扣除發(fā)行費(fèi)用后，本次可轉(zhuǎn)債募集資金將全部用于投資FTTR設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，10GPON設(shè)備升級(jí)、產(chǎn)業(yè)化及50GPON設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

千兆光纖覆蓋率提升 FTTR開(kāi)啟智慧家庭加速度

據(jù)悉，本次平治信息可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目中的FTTR設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目共擬投入募投資金3.21億元。業(yè)內(nèi)人士指出，F(xiàn)TTR（Fiber to The Room，全屋光纖WIFI）是當(dāng)前中國(guó)通信建設(shè)新的熱點(diǎn)，同時(shí)也是公司進(jìn)一步深耕自身智慧家庭版圖業(yè)務(wù)的良機(jī)。

工信部通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，近年來(lái)中國(guó)光纖接入端口數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，2022年光纖用戶占比已從2016年的75.7%增長(zhǎng)至95.7%。截至2022年末，全國(guó)1000Mbps及以上接入速率的用戶已達(dá)9,175萬(wàn)戶，占比由2021年末的6.5%提升至15.6%，凈增長(zhǎng)5,716萬(wàn)戶。光纖到戶的普及率趨于飽和，千兆光纖的覆蓋率快速增長(zhǎng)，為FTTR向終端用戶的推廣奠定了基礎(chǔ)。

FTTR技術(shù)和業(yè)務(wù)部署離不開(kāi)運(yùn)營(yíng)商的主導(dǎo)。2022年9月，中國(guó)信息通信研究院總工程師敖立在《加快家寬體驗(yàn)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)落地，使能全屋真千兆體驗(yàn)》的主題演講中表示，三大運(yùn)營(yíng)商明確了到2023年FTTR用戶規(guī)模達(dá)到200萬(wàn)量級(jí)的發(fā)展指標(biāo)。當(dāng)然，運(yùn)營(yíng)商在FTTR領(lǐng)域的大力投入，也為包括平治信息在內(nèi)的FTTR軟硬件解決方案提供者創(chuàng)造了市場(chǎng)空間。

據(jù)平治信息3月28日發(fā)布的公告，其子公司深圳市兆能訊通科技有限公司收到《中選通知書(shū)》，成為中國(guó)移動(dòng)山東有限公司2023年全光WIFI（即FTTR）設(shè)備選型項(xiàng)目中選人。本次深圳兆能中選份額為30%，中選含稅金額約為人民幣3892.41萬(wàn)元。

平治信息表示，該FTTR項(xiàng)目的順利中標(biāo)，對(duì)于公司進(jìn)一步打開(kāi)FTTR設(shè)備市場(chǎng)，并參與后續(xù)三大運(yùn)營(yíng)商大規(guī)模采購(gòu)FTTR設(shè)備招標(biāo)具有重要影響；同時(shí)也將有利于公司進(jìn)一步參與通信運(yùn)營(yíng)商“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，深化公司在智慧家庭領(lǐng)域的布局。

在此基礎(chǔ)上，本次平治信息可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目布局并推出FTTR相關(guān)系列產(chǎn)品并產(chǎn)業(yè)化，除了豐富公司的產(chǎn)品種類，更可在公司電信運(yùn)營(yíng)商重要合作伙伴這一業(yè)務(wù)基石上，進(jìn)一步拓寬公司業(yè)務(wù)鏈，鞏固其在智慧家庭的網(wǎng)關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

持續(xù)迭代PON核心技術(shù) 構(gòu)筑智慧家庭網(wǎng)關(guān)樞紐

公告顯示，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債所募資金中的2.08億元將被用于10GPON設(shè)備升級(jí)、產(chǎn)業(yè)化及50GPON設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目。

PON（無(wú)源光纖網(wǎng)絡(luò)）作為一種純介質(zhì)網(wǎng)絡(luò)，其諸多優(yōu)勢(shì)使之成為當(dāng)前固網(wǎng)接入的主流技術(shù)之一。譬如有效避免外部設(shè)備的電磁干擾和雷電影響，提高系統(tǒng)可靠性；部署成本低及維護(hù)簡(jiǎn)單；對(duì)局端資源占用較少，系統(tǒng)易于擴(kuò)展和升級(jí)，設(shè)備投資回報(bào)率高；特殊的扇型結(jié)構(gòu)能夠節(jié)省資源來(lái)服務(wù)大量用戶，擴(kuò)大覆蓋范圍等。

與此同時(shí)，隨著智能家居、4K/8K、VR/AR等家庭網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓寬，用戶對(duì)于帶寬要求仍將持續(xù)增加，百兆用戶向千兆用戶的轉(zhuǎn)化正開(kāi)始加速。作為制約用戶網(wǎng)速提升的重要痛點(diǎn)，接入網(wǎng)亟需向更高速、更穩(wěn)定的方向再次升級(jí)，目前中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商也在持續(xù)開(kāi)展10GPON設(shè)備的集中采購(gòu)，在10GPON設(shè)備大規(guī)模部署的同時(shí)，第三代PON技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定也在有序開(kāi)展中。

據(jù)平治信息介紹，第三代PON技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)中，預(yù)計(jì)50G方案將成為未來(lái)技術(shù)演進(jìn)的主要方向，2021年第三代50GPON標(biāo)準(zhǔn)制定已完成系列第一版。2022年世界移動(dòng)通信大會(huì)上，中興通訊發(fā)布了全球首臺(tái)精準(zhǔn)50GPON樣機(jī)，推動(dòng)了50GPON技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前的智慧家庭業(yè)務(wù)中，網(wǎng)關(guān)成為限制終端用戶日益增長(zhǎng)的帶寬需求不斷提升的瓶頸。因此，牢固掌握PON技術(shù)并升級(jí)現(xiàn)有光纖接入設(shè)備（GPON/EPON、10GPON），同時(shí)推動(dòng)其產(chǎn)業(yè)化并研發(fā)下一代設(shè)備（50GPON），對(duì)于保持平治信息在智慧家庭賽道內(nèi)現(xiàn)有地位，提升行業(yè)影響力至關(guān)重要。

可喜的是，近年來(lái)在三大運(yùn)營(yíng)商的努力下，智慧家庭這一板塊的業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)邊界已在不斷拓展，諸如智能組網(wǎng)、安防監(jiān)控、家庭云、全屋智能（HDICT）、家庭權(quán)益等一系列家庭增值業(yè)務(wù)。平治信息也有望借此進(jìn)一步夯實(shí)自身智慧家庭板塊業(yè)務(wù)護(hù)城河，為公司自身穩(wěn)健發(fā)展提供驅(qū)動(dòng)力。

公司2022年年報(bào)顯示，平治信息報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.56億元，較去年同期基本持平，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.22億元。

尤其值得關(guān)注的是，在智慧家庭業(yè)務(wù)領(lǐng)域，平治信息通過(guò)同步發(fā)力產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)拓展，并加強(qiáng)技術(shù)迭代，公司已中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商多個(gè)智慧家庭產(chǎn)品大規(guī)模集中采購(gòu)項(xiàng)目，截至報(bào)告期末，公司的在手未執(zhí)行訂單約為84.67億元，再度驗(yàn)證了公司的前瞻布局。

華泰證券表示，平治信息2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.86億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利0.17億元，較2022年Q4環(huán)比扭虧，扣非歸母凈利0.19億元，同樣實(shí)現(xiàn)環(huán)比扭虧。平治信息也在近期表示，二季度運(yùn)營(yíng)商去庫(kù)存情況好轉(zhuǎn)，公司訂單會(huì)根據(jù)運(yùn)營(yíng)商的需求逐步落地。