首藥控股首日破發跌20% 募14.8億元無產品上市連虧4年

北京3月23日訊今日，首藥控股（北京）股份有限公司（以下簡稱“首藥控股”，688197.SH）在上交所科創板上市，發行價格為39.90元/股。該股今日開盤即破發，報31.00元，盤中最高價35.98元。截至今日收盤，首藥控股報32.11元，跌幅19.52%，振幅13.48%，換手率42.33%，成交額4.69億元，總市值47.75億元。

首藥控股是一家處于臨床研究階段的小分子創新藥企業，研發管線涵蓋了非小細胞肺癌、淋巴瘤、肝細胞癌、胰腺癌、甲狀腺癌、卵巢癌、白血病等重點腫瘤適應癥以及II型糖尿病等其他重要疾病領域。

本次發行前，李文軍直接持有首藥控股7295.3101萬股股份，直接持股比例為65.41%，并通過萬根線和誠則信間接持有首藥控股4.46%股權，合計持有首藥控股69.87%股權，為首藥控股的控股股東及實際控制人。李文軍配偶張靜持有首藥控股500.00萬股股份，持股比例為4.48%，為李文軍的一致行動人。李文軍及其一致行動人合計持有首藥控股74.35%股權。

本次發行后，李文軍直接持有首藥控股49.0542%的股份，并通過萬根線和誠則信間接持有首藥控股3.2766%股權，李文軍配偶張靜持有首藥控股3.3620%的股份，李文軍及其一致行動人合計持有首藥控股55.6928%股權，李文軍仍為首藥控股的控股股東及實際控制人。

首藥控股于2021年8月3日首發過會，上交所科創板上市委員會2021年第53次審核會議現場問詢問題：

1.請發行人代表就已進入臨床研究的產品，對比同靶點在中國已上市產品以及在研產品情況，并結合國家藥監局藥品審評中心（CDE）近日下發的《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》征求意見稿(以下簡稱《指導原則》)，進一步說明發行人在研產品是否符合該《指導原則》，相關產品上市風險和成本是否大大增加。請保薦代表人發表明確意見。

2.請發行人代表：（1）結合2019年3月首藥控股受讓SY-707、SY-3505、SY-1530、WEE1抑制劑和抗腫瘤及代謝疾病的主要小分子靶向藥物等研發項目及無形資產的情況，說明上述研發項目及無形資產轉讓的原因；（2）說明2019年3月至2020年8月賽林泰成為首藥控股全資子公司的約一年半期間，首藥控股與上述研發項目相關的研發人員、研發投入和項目管理安排；（3）說明首藥控股受讓SY-707、SY-3505、SY-1530、WEE1抑制劑和抗腫瘤及代謝疾病的主要小分子靶向藥物等研發項目及無形資產是否存在潛在權屬爭議。請保薦代表人發表明確意見。

3.請發行人代表：（1）說明李文軍、李明和韓永信就“抗癌藥204——粘著斑激酶（FAK）抑制劑”知識產權暫以李明名義對賽林泰出資，后續再對該出資進行內部分配是否簽署相關協議；（2）說明2010年12月，李明將持有的賽林泰150.00萬元貨幣出資額轉讓給李文軍，該股權轉讓價格，李文軍是否已經支付相應對價；（3）2010年12月李明將其持有賽林泰貨幣出資份額580萬元轉讓給徐勝利，徐勝利持有的600萬元出資額實際系代李文軍持有，2019年1月29日，上述代持解除，說明李文軍作為被代持人是否存在實際支付上述600萬元的付款憑證（含銀行流水）。請保薦代表人發表明確意見。

首藥控股本次在上交所科創板上市，本次公開發行股數為3718.00萬股，占發行后總股本的比例為25.00%，發行價格為39.90元/股，保薦機構（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為楊慧澤、李彥芝。

首藥控股本次發行募集資金總額為14.83億元，扣除發行費用后，募集資金凈額13.74億元。該公司最終募集資金凈額比原計劃少6.26億元。首藥控股于2022年3月18日披露的招股說明書顯示，公司擬募集資金20.00億元，擬分別用于首藥控股創新藥研發項目、首藥控股新藥研發與產業化基地和補充流動資金。

首藥控股本次發行費用總額為1.10億元，中信建投證券股份有限公司獲得保薦及承銷費用9089.57萬元。

本次發行中，保薦機構依法設立的相關子公司中信建投投資有限公司參與本次發行戰略配售，中信建投投資有限公司依據《上海證券交易所科創板發行與承銷規則適用指引第1號——首次公開發行股票》第十八條規定確定本次跟投的股份數量和金額，本次跟投的股份數量為148.72萬股，占本次發行股票數量的4.00%，跟投金額為5933.93萬元。

中信建投投資有限公司本次跟獲配股票的限售期為24個月，限售期自本次公開發行的股票在上交所上市之日起開始計算。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，首藥控股實現營業收入分別為1997.60萬元、1154.76萬元、701.91萬元和700.00萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1234.85萬元、-3960.82萬元、-3.30億元和-6959.31萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-0.03萬元、-7051.74萬元、-8858.83萬元和-7005.52萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1884.15萬元、-8466.21萬元、-9317.37萬元和-6758.31萬元。

首藥控股在招股說明書中表示，公司目前尚無產品上市、未產生藥品銷售收入，且預計產品是否可以上市、何時上市仍存在較大的不確定性，公司在未來一定期間內無法產生產品銷售收入。截至2021年6月末，首藥控股累計未彌補虧損為-3.71億元。

首藥控股財務報告審計截止日為2021年6月30日。天健會計師對首藥控股2021年12月31日的合并及母公司資產負債表，2021年度的合并及母公司利潤表、合并及母公司現金流量表，以及財務報表附注進行審閱，并出具《審閱報告》（天健審〔2022〕79號）。

2021年，首藥控股實現營業收入1303.25萬元，同比增長85.67%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤-1.46億元，同比下降55.70%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤-1.64億元，同比增長85.08%；經營活動產生的現金流量凈額為-1.04億元，上年同期為-9317.37萬元。

結合實際經營情況，首藥控股預計公司2022年1-3月實現營業收入0萬元至200萬元，較2021年1-3月有所下降，主要受合作開發藥品研發進度等因素的影響。隨著研發投入的增加，預計公司2022年1-3月仍處于虧損狀態，實現歸屬于母公司股東凈利潤-5000萬元至-3000萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤-5000萬元至-3000萬元，虧損幅度較上年同期有所擴大。