北京3月27日訊 北京證券交易所上市委員會(huì)2023年第13次審議會(huì)議于 2023年3月24日上午召開，審議結(jié)果顯示，平頂山東方碳素股份有限公司（簡稱“東方碳素”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。這是今年過會(huì)的第69家企業(yè)。

東方碳素本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為開源證券股份有限公司，保薦代表人為程昌森、顧旭晨。這是開源證券今年保薦成功的第2單IPO項(xiàng)目。此前，2月21日，開源證券保薦的寧夏巨能機(jī)器人股份有限公司過會(huì)。此外，1月30日，開源證券保薦的浙江天松醫(yī)療器械股份有限公司被否。

【資料圖】

東方碳素系特種石墨材料制造企業(yè)，主要從事特種石墨材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括等靜壓特種石墨材料、模壓細(xì)結(jié)構(gòu)特種石墨材料和中粗結(jié)構(gòu)特種石墨材料。

公司控股股東、實(shí)際控制人為楊遂運(yùn)，截至招股說明書簽署日，其直接和間接合計(jì)持有公司5281.32萬股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的60.70%，系公司第一大股東，足以對(duì)公司股東大會(huì)決議產(chǎn)生重大影響，故認(rèn)定楊遂運(yùn)為公司的控股股東、實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東、實(shí)際控制人未發(fā)生變化。

東方碳素本次擬在北交所公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3200萬股（未考慮行使超額配售選擇權(quán)情況下）；不超過3680萬股（全額行使超額配售選擇權(quán)情況下），公司及主承銷商可以根據(jù)具體發(fā)行情況擇機(jī)采用超額配售選擇權(quán)，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量不得超過本次發(fā)行股票數(shù)量的15%（即不超過480萬股）。

東方碳素?cái)M募集資金50549.91萬元，全部用于年產(chǎn)1.8萬噸高端特種石墨碳材項(xiàng)目。

審議意見

1.請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步補(bǔ)充說明募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)的合理性、必要性及可行性，并測(cè)算募投項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)，募投項(xiàng)目投產(chǎn)后毛利率是否可持續(xù)。

2.請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明業(yè)務(wù)技術(shù)先進(jìn)性及創(chuàng)新性，工藝改進(jìn)對(duì)生產(chǎn)穩(wěn)定性的影響，如工藝改進(jìn)對(duì)良品率存在不利影響，說明解決措施并作重大事項(xiàng)提示。

3.請(qǐng)發(fā)行人說明報(bào)告期內(nèi)四級(jí)品率增加與外協(xié)增加的關(guān)系，對(duì)外協(xié)結(jié)算價(jià)格的影響及外協(xié)環(huán)節(jié)的質(zhì)控措施；四級(jí)品的主要銷售對(duì)象及其向下游銷售情況，前述銷售對(duì)象與發(fā)行人的關(guān)聯(lián)關(guān)系。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)就上述問題核查并發(fā)表明確意見。　

審議會(huì)議提出問詢的主要問題

1.關(guān)于主營業(yè)務(wù)及毛利率。根據(jù)申報(bào)文件，（1）發(fā)行人2020年銷售價(jià)格降幅超過成本降幅，2021年銷售價(jià)格升幅低于成本升幅，2019年至2021年毛利率持續(xù)下滑，2022年因光伏等行業(yè)景氣度上升帶動(dòng)毛利率提升。（2）發(fā)行人中粗結(jié)構(gòu)產(chǎn)品 2019-2021年毛利率持續(xù)大幅下滑，2021年僅2.64%，招股書披露原因系外協(xié)加工增多；2019年中粗結(jié)構(gòu)產(chǎn)品主要在本廠石墨化，2020年以后外協(xié)石墨化比例顯著提升；2021年四級(jí)品占比顯著上升并出現(xiàn)負(fù)毛利。（3）發(fā)行人報(bào)告期模壓細(xì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降，單位產(chǎn)品外協(xié)成本顯著高于中粗結(jié)構(gòu)產(chǎn)品與等靜壓產(chǎn)品。（4）發(fā)行人客戶多為加工商，普遍規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。請(qǐng)發(fā)行人說明：（1）抵御成本大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)營業(yè)績的不良影響的措施，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制及有效性，發(fā)行人產(chǎn)品毛利率與可比公司存在較大差異的原因及合理性，最近一期高毛利率是否持續(xù)。（2）產(chǎn)品品級(jí)的核定是否存在行業(yè)規(guī)范，低品級(jí)殘次品概率高是否與外協(xié)加工增多尤其是外協(xié)石墨化工序相關(guān)，四級(jí)品的主要外協(xié)廠商，提高產(chǎn)品品級(jí)的具體措施及有效性。（3）2021 年收縮計(jì)劃原因，收縮以后加大外協(xié)開支的原因，存貨中模壓細(xì)結(jié)構(gòu)相關(guān)產(chǎn)品情況及處置計(jì)劃。（4）發(fā)行人客戶主要為加工商而非終端應(yīng)用商的原因，加工廠商向終端客戶銷售前是否提供加工服務(wù)，發(fā)行人是否存在資質(zhì)障礙或不具備機(jī)械加工能力而導(dǎo)致無法面向終端銷售的情形，是否存在向特定加工廠商低價(jià)銷售（如負(fù)毛利銷售中粗結(jié)構(gòu)產(chǎn)品）的情形，加工商是否可以通過機(jī)械加工提高產(chǎn)品品級(jí)后實(shí)現(xiàn)加價(jià)銷售，發(fā)行人與相關(guān)加工廠商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益輸送。（5）在客戶分散度高且獲取客戶的主要方式為他人介紹與電話聯(lián)系的情況下，銷售費(fèi)用率低的商業(yè)合理性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師核查上述事項(xiàng)并發(fā)表明確意見。

2.關(guān)于業(yè)務(wù)與技術(shù)。請(qǐng)發(fā)行人說明：（1）國內(nèi)主要規(guī)模以上特種石墨企業(yè)在全工序生產(chǎn)中，業(yè)內(nèi)通用的焙燒、浸漬環(huán)節(jié)取消或減少情況，比對(duì)各企業(yè)各環(huán)節(jié)生產(chǎn)周期，及由工序取消或減少帶來的產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)。（2）結(jié)合相關(guān)模壓技術(shù)研發(fā)和模壓細(xì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品產(chǎn)銷策略，說明發(fā)行人各項(xiàng)核心技術(shù)在募投的等靜壓產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目上具體轉(zhuǎn)化的可行性。（3）特種石墨材料制造行業(yè)技術(shù)工藝創(chuàng)新的特點(diǎn)及其對(duì)研發(fā)人才的具體要求，發(fā)行人研發(fā)團(tuán)隊(duì)受教育程度與年齡結(jié)構(gòu)情況以及高學(xué)歷人才占比不高的原因。（4）為適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭與產(chǎn)品創(chuàng)新的要求，發(fā)行人在研發(fā)團(tuán)隊(duì)、特別是新的核心技術(shù)人才的吸收儲(chǔ)備、培養(yǎng)提升、激勵(lì)約束等方面已采取或擬采取的措施。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查上述事項(xiàng)并發(fā)表明確意見。

3.關(guān)于募投項(xiàng)目可行性。請(qǐng)發(fā)行人說明：（1）本次募投的必要性，募投項(xiàng)目投產(chǎn)后是否存在等靜壓特種石墨產(chǎn)品銷售收入和毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。（2）發(fā)行人屬于高耗能企業(yè)，未完成節(jié)能審查和環(huán)評(píng)批復(fù)驗(yàn)收對(duì)相關(guān)募投項(xiàng)目的影響。（3）參考2022年生產(chǎn)經(jīng)營情況，結(jié)合對(duì)公司及行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的預(yù)測(cè)，測(cè)算募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的盈虧平衡點(diǎn)及時(shí)間周期，并說明其測(cè)算依據(jù)、方法及實(shí)現(xiàn)該平衡點(diǎn)面臨的可能風(fēng)險(xiǎn)、擬采取的應(yīng)對(duì)措施等。（4）根據(jù)前述市場(chǎng)需求量的測(cè)算依據(jù)，發(fā)行人報(bào)告期各期來自光伏及半導(dǎo)體行業(yè)、鋰電池的收入占比，結(jié)合目前發(fā)行人產(chǎn)品終端應(yīng)用行業(yè)分布及商業(yè)拓展計(jì)劃說明募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后市場(chǎng)份額占比測(cè)算是否具備合理依據(jù)。（5）募投項(xiàng)目舍石墨化而取煅燒、混捏、壓型的原因及合理性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見。

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