環球報道:縱目科技營收連升應收賬款高 三年一期連虧擬募資20億

編者按：近日，縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“縱目科技”）遞交首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書，保薦人（主承銷商）為華泰聯合證券有限責任公司，保薦代表人為莊東、張信。

縱目科技是主要從事汽車智能駕駛系統的研發、生產及銷售的科技企業，已形成從算法軟件到系統硬件，從智能駕駛控制單元到多種智能傳感器的全產品布局，能夠為整車廠商提供由智能駕駛控制單元、攝像頭、超聲波傳感器、毫米波雷達等硬件及配套軟件和算法集合而成的智能駕駛系統。

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縱目科技本次公開發行股票3,211.00萬股，占發行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金200,000.00萬元，擬分別用于上海研發中心建設項目、東陽智能駕駛系統生產基地項目（一期）和補充流動資金項目。

截至招股說明書簽署日，縱目科技控股股東為香港縱目科技有限公司（以下簡介“香港縱目”），直接持有縱目科技22.17%股份。縱目科技實際控制人為RUI TANG，其一致行動人為李曉靈（RUI TANG之母親），RUI TANG及其一致行動人合計控制縱目科技33.30%股份對應的表決權。

報告期內尚未盈利

2019年、2020年、2021年和2022年1-3月，縱目科技實現營業收入分別為4,966.01萬元、8,383.04萬元、22,745.48萬元和9,003.48萬元，實現凈利潤/歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-15,971.81萬元、-20,914.55萬元、-41,566.43萬元和-15,530.85萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-18,042.10萬元、-22,935.99萬元、-42,563.13萬元和-15,665.94萬元。

報告期內，縱目科技尚未實現盈利。截至2022年3月31日，該公司未分配利潤為-111,852.17萬元，最近一期末存在累計未彌補虧損。縱目科技解釋稱，報告期內公司尚未盈利，主要是因為報告期內產品研發投入較大、部分產品的研發周期較長，同時部分定點車型項目尚未進入量產階段。

經記者計算，過去三年及一期，縱目科技凈利潤累計為-93,983.64萬元。

報告期內，縱目科技尚未盈利導致經營活動現金流持續為負，經營活動現金流量凈額分別為-11,134.62萬元、-19,789.12萬元、-46,387.37萬元和-16,565.66萬元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為6,781.41萬元、4,430.44萬元、27,623.03萬元和6,912.42萬元，收現比分別為1.37、0.53、1.21和0.77。

應收賬款賬面價值連續增長

報告期各期末，縱目科技應收賬款賬面價值分別為1,783.55萬元、6,235.32萬元、15,418.53萬元和19,119.22萬元，占各期末流動資產的比例分別為12.18%、30.45%、11.77%和12.05%。

縱目科技表示，報告期內，公司銷售規模迅速擴大，應收賬款賬面價值相應增長。報告期各期末，公司應收賬款的客戶主要為國內知名整車廠商及其一級供應商，賬齡主要在1年以內，回款情況良好。如果主要客戶的經營狀況發生重大不利變化，應收賬款存在出現壞賬的風險，將對公司業績產生不利影響。

報告期各期末，縱目科技應收賬款余額分別為1,880.43萬元、6,565.74萬元、16,302.10萬元和20,197.57萬元，占當期營業收入的比例分別為37.87%、78.32%、71.67%和56.08%。

縱目科技解釋稱，公司產品收入受下游整車廠商終端銷售的季節性影響，一般四季度的收入占比較高。2020年及2021年末應收賬款余額較高主要是四季度產生的收入占比較高，而相應應收賬款尚在信用期內。2021年四季度及2022年1-3月，賽力斯汽車的M5、M7等車型進行量產階段，收入環比增速較快，導致2022年1-3月末的應收賬款余額提升。

報告期各期末，縱目科技應收賬款周轉率分別為2.34次/年、2.09次/年、2.10次/年和2.09次/年，同行業可比公司應收賬款周轉率平均值分別為4.71次/年、4.30次/年、5.01次/年和4.68次/年。

報告期各期末，縱目科技應收賬款周轉率整體低于行業平均水平。對此，縱目科技表示主要原因為報告期內新增車型量產時間主要集中在第三、四季度，收入存在季節性波動，導致各期末應收賬款增長較快，相應降低了應收賬款周轉率。同時，可比公司收入規模遠高于公司，應收賬款賬面價值增長幅度低于公司，因此公司應收賬款周轉率低于行業平均水平。