94億元！中聯重科分拆上市大動作

工程機械龍頭大動作來了。

(相關資料圖)

7月11日，中聯重科、路暢科技同步披露方案，中聯重科將分拆所屬子公司——湖南中聯重科智能高空作業機械有限公司（下稱“中聯高機”）重組上市，作價94.24億元置入中聯重科此前收購的上市平臺——路暢科技。

借此，中聯重科分拆中聯高機重組上市，中聯高機將成為路暢科技全資子公司，中聯重科仍為路暢科技的控股股東。

過去幾年，我國高空作業機械行業得到迅速發展，涌現出了中聯高機、浙江鼎力、徐工機械、星邦智能、臨工重機等知名企業。

數據顯示，2020年至2022年，中聯高機年營業收入由10.28億元一躍增長至45.83億元，年凈利潤則由2000多萬元迅猛增至5.8億元。同時，相關方承諾，若交易在2024年內完成，中聯高機2024年至2026年每年實現凈利潤數將分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

“一方面，高空作業機械行業沒有明顯的工程機械行業周期性特征，另一方面，經濟越發達，高空作業機械行業空間越大。總體來看，我國高空作業機械市場還有較大發展潛力，這也是工程機械龍頭搶占這一新興板塊的原因。”一位高空作業機械行業人士向上證報記者表示。

94億元大手筆

根據方案，路暢科技將按23.89元/股的發行價格向中聯高機的29名股東發行股份購買其持有的中聯高機100%股權，中聯高機100%股權的交易價格為94.24億元；同時，路暢科技擬向不超過35名特定對象發行股份募集配套資金不超過33.5億元，其中，10億元用于墨西哥生產基地建設項目，23.5億元用于補充路暢科技和中聯高機流動資金或償還債務。

目前，中聯重科持有中聯高機61.43%股份。中聯高機主要產品包括剪叉式、直臂式、曲臂式等系列高空作業機械產品。

“高空作業機械主要是滿足施工單位和作業人員高處作業的需求，除建筑工程外，還可廣泛應用于樓宇清潔、倉儲物流、園林養護、航空航天等領域，與傳統工程機械相比，高空作業機械周期性特征相對較弱，且與中聯重科其他業務板塊的業務領域及運營方式保持較高的獨立性。”熟悉中聯高機的相關人士表示。

預案顯示，深耕機械裝備主業、推動高空作業機械板塊發展是中聯重科本次分拆中聯高機重組上市的目的之一。中聯重科各大板塊業務均在全球居于領軍地位。本次交易完成后，中聯重科與中聯高機將聚焦各自主營業務領域、明確主業結構，有利于兩公司更好地理順業務架構，在推動中聯重科體系不同業務均衡發展的同時，強化在高空作業機械這一新興領域的布局。

而對路暢科技來說，本次交易前，上市公司主要從事汽車信息化、智能化及智能出行業務，研發、生產、銷售智能座艙、智能輔助駕駛及車聯網相關產品，投入研發智能駕駛和無人駕駛解決方案、智能化出行解決方案等產品，并從事新材料業務。

路暢科技表示，本次交易完成后，上市公司主營業務預計將變更為高空作業機械業務，現有汽車電子等業務經營及發展計劃不變。

業績增速驚人

在新版方案中，中聯高機披露了一份極其亮眼的業績。過去幾年，其業績增速堪稱驚人。

2020年、2021年、2022年及2023年1-4月，中聯高機營業收入分別為10.28億元、29.78億元、45.83億元和18.37億元，凈利潤則分別為2027萬元、2.4億元、5.8億元、2.7億元。

根據相關數據排名，2022年中聯高機已成為全球第七大高空作業機械制造商。

方案稱，通過對比同行業上市公司與擬上市公司年度報告與招股說明書，中聯高機高空作業機械產品2022年度境內營業收入高于浙江鼎力、臨工重機、星邦智能，在集中度較高的境內市場取得領先地位。同時，憑借著業內率先推出的鋰電驅動高空作業機械系列產品打開了境外市場。

數據顯示，中聯高機2022年電動化產品銷量占比超90%。報告期內，中聯高機海外市場實現了快速增長，境外主營業務收入比重分別為6.87%、5.17%、17.43%及21.35%。

根據方案，中聯高機擬用10億元募集資金建設墨西哥生產基地項目，將推進臂式和剪叉式高空作業平臺產品海外本地化生產，促進產品銷售在美洲地區的持續增長。通過墨西哥項目的實施，中聯高機將通過低成本的高效運作，增強其在海外的產品供應能力和配件服務保障能力，有效落實全球化戰略布局。

值得注意的是，在本次交易中，中聯高機設置了較高的業績承諾。

根據《盈利預測補償協議》，中聯重科、中聯產業基金、智誠高盛、智誠高新和智誠高達作為業績承諾人，對中聯高機在業績承諾期內的實現凈利潤數進行承諾：如果本次發行股份購買資產于2023年內實施完畢，則業績承諾期為2023年度、2024年度及2025年度，中聯高機每年實現凈利潤數分別不低于6.4億元、7.4億元和9億元；如果本次發行股份購買資產于2024年內實施完畢，則業績承諾期為2024年度、2025年度及2026年度，中聯高機每年實現凈利潤數分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

高空作業機械行業發展迅猛

據介紹，高空作業機械行業起源于20世紀60年代，最早應用于美國及歐洲等發達國家或地區。隨著發達國家城市化、現代化建設的進程，高空作業機械獲得迅速普及，廣泛地應用于各類高空作業場景。

“由于發達國家和地區對作業安全有嚴格的要求，勞動力成本較高，高空作業機械在發達國家和地區相比腳手架、吊籃等傳統高處作業設備，更能體現出安全性、施工效率和經濟性等諸多優點，因此越發達的國家和地區，高空作業機械市場發展越成熟。”一位高空作業機械行業人士表示。

數據顯示，美國擁有全球最大的高空作業機械市場，其設備租賃業務規模、設備保有量均為全球第一。2022年美國高空作業機械租賃業市場收入規模為136億美元，同比增長15%。根據IPAF的數據，預計2023年及2024年收入規模分別達到150億美元及162億美元，同比增長10%及8%。

近些年來，高空作業機械逐漸滲透到世界各國。亞太地區近年來隨著經濟的高速發展，高空作業機械設備保有量得到迅速增長。

數據顯示，2022年，我國高空作業機械租賃業市場收入規模達到124.53億元，同比增長13%，預計未來將保持持續增長趨勢。2022年，我國高空作業機械租賃業市場設備保有量達到44.84萬臺，同比增長36%，預計2023年市場保有量將達62.77萬臺，同比增長40%。

“我國高空作業機械在國內逐漸實現進口替代并逐步走向全球，目前已在歐美等發達國家占據一定市場份額，預計未來我國高空作業機械龍頭企業的全球排名與份額將進一步提升。”前述高空作業機械行業人士表示。