地產板塊強勢反彈 私募大咖林園“笑了” 李蓓卻“止損在黎明前”

6月以來，A股地產板塊強勢反彈，港股相關標的也表現活躍。

值得一提的是，5月下旬，林園投資創始人林園曾公開表示，地產板塊投資價值凸顯，自己要“摟一把”地產股。如今看來，如果林園彼時看多也做多，目前收益頗豐。與此同時，仁橋資產也提前“埋伏”了地產股。

(資料圖)

不過，有人歡喜有人憂。此前對地產板塊高度樂觀的李蓓卻在5月止損了持倉中的部分地產股，并認為地產行業景氣底部或延后至明年。記者采訪獲悉，站在當下，頭部私募對于地產板塊的后續走勢仍存分歧。

地產板塊強勢反彈

6月以來地產板塊持續反彈。Choice數據顯示，截至6月9日收盤，6月以來地產指數漲幅超過4.5%。從個股表現來看，京投發展連續3天漲停，京能置業6月以來漲超13%，濱江集團、金地集團等同期也紛紛上漲。

與此同時，港股地產板塊也表現活躍，碧桂園、華潤置地6月以來股價漲幅分別為18%和15%，融創中國更是漲超31%。

“最近1個多月，地產銷售量下降較為明顯，市場普遍預期后續政策方面或出利好，該預期對地產產業鏈的股價表現形成支撐。1周前，公司在工業品期貨市場異動時已進行少量布局，布局方向主要為地產板塊及其下游如家居板塊?！苯ㄣ鼤r代投資總監趙媛媛表示。

部分頭部私募提前“埋伏”

值得一提的是，部分頭部私募已經提前埋伏地產股，并看好后市表現。

比如，林園投資創始人林園5月下旬曾公開表示：“由于前期大幅下調，地產板塊的投資價值受到市場質疑，但更換更好的住宅依舊是居民改善生活的主要方式，因此地產公司不會消亡，尤其是經過前期調整后，該板塊投資價值凸顯，我會密切關注并積極參與?！?/p>

仁橋資產創始人夏俊杰也直言：“地產股目前大多處于破凈狀態，市值的總和及占比已被極限壓縮，市場交易的價格屬于破產定價，這顯然不合理。而且地產行業的復蘇對于經濟修復來說意義重大，后續如果政策有所支持，地產板塊向上的彈性較大?！?/p>

據渠道人士透露，仁橋資產目前的組合中配置了一定比例的地產產業鏈標的。另外，截至一季度末，高毅資產、廣金美好、盤京投資、迎水投資、一村投資等百億級私募均持有地產股。具體來看，高毅資產旗下兩只產品重倉浦東金橋，迎水投資則持有榮安地產和上實發展。

對于地產板塊后續走勢，順時投資權益投資總監易小斌認為，板塊漲勢能否持續取決于政策支持力度，目前還難以確定。不過，公司會關注后地產產業鏈，如家電、家居和消費建材等。此類公司業績持續性更好，抗風險能力較強，同時更具有彈性。

部分頭部私募持謹慎態度

在多家機構看多、做多的同時，也有部分頭部私募對地產板塊持謹慎態度，甚至止損離場。

半夏投資創始人李蓓在其產品月報中坦言，隨著5月的凈值回撤，公司在風控框架內持續減倉止損，比如公司持有的幾家幾百億市值的國企地產股，減倉止損的過程花費了一個多星期。

對于地產板塊，李蓓分析認為：“今年一季度居民消費信心小幅回升，地產銷售和居民信貨也環比回升。但二季度開始，地產銷售再度掉頭向下，4月季節性調整后的年化地產銷售數據已低于去年四季度的水平，5月該數據則進一步下滑。這意味著，即便地產供應端的收縮仍在繼續，但由于地產銷售下臺階，地產價格和行業景氣度底部或將延后至明年上半年。后續股票投資需要更大耐心?！?/p>

世誠投資創始人陳家琳更是直言：“中國房地產已經度過大周期的拐點，難以回到以往的高速發展階段。哪怕一些房地產企業存在困境反轉的機會，此類機會也將是階段性的，房地產板塊大概率難現趨勢性行情，因此公司不會考慮投資房地產股票?！?

（文章來源：上海證券報）