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(資料圖片僅供參考)

四次沖擊，巨星傳奇終于叩開了港交所大門。

5月31日，巨星傳奇啟動招股，擬全球發(fā)售1.26億股股份，擬定的發(fā)行價區(qū)間為5.50港元/股至6.30港元/股。值得一提的是，此次IPO（首次公開募股）整體發(fā)售的逾1.26億股中，4800萬股屬于前期投資人出售舊股套現。

成立于2017年的巨星傳奇，有著“周杰倫概念股”光環(huán)。除了公司創(chuàng)始人和高管大多與周杰倫沾親帶故，目前新零售、IP創(chuàng)造及運營等主要業(yè)務，也與周杰倫緊密關聯(lián)。

2019年-2022年，巨星傳奇分別實現營收8658.5萬元、4.57億元、3.65億元、3.44億元，凈利潤分別為2355.9萬元、7806.4萬元、4364.9萬元、6038.9萬元。

同期，巨星傳奇綁定周杰倫概念的收入占比一度高達88.7%。

巨星傳奇開啟申購，創(chuàng)投股東出貨“套現”

5月31日，巨星傳奇在港交所披露發(fā)售公告，正式開啟招股。

按照規(guī)劃，巨星傳奇擬全球發(fā)售1.266億股股份，擬定的發(fā)行價區(qū)間為5.50港元/股至6.30港元/股，預計募資凈額約為3.40億港元至3.99億港元，總市值約為44.00億港元至50.40億港元。

按發(fā)行價的中位數（5.90港元/股）計算，巨星傳奇本次IPO預計募資凈額約3.70億港元。

對于上市募集資金用途，巨星傳奇表示，公司規(guī)劃將資金用于創(chuàng)建獨有的明星IP及相關IP內容，透過MCN增加品牌曝光率及產品銷售，多元化產品組合，提升公司的IT基礎設施及增加對IT開發(fā)的投資、營運資本。

貝殼財經記者注意到，此次IPO整體發(fā)售的逾1.26億股中，4800萬股屬于前期投資人出售舊股套現，銷售股份的所得款項凈額將僅屬于售股股東而不屬于巨星傳奇。

根據招股書，出售舊股的股東為IDG資本首席財務官何志成。按最低招股價5.50港元/股，及股份購入成本0.003港元/股計算，此項投資的回報高達1833倍。

巨星傳奇成立于2017年。目前，公司業(yè)務分為新零售和IP創(chuàng)造及營運兩大板塊。其中，新零售業(yè)務主要開發(fā)及銷售健康管理產品（核心產品：魔酮咖啡）及護膚品。2019年-2022年，該業(yè)務為巨星傳奇分別貢獻了8080萬元、3.65億元、3.01億元、2.40億元，占同期總收入的93.3%、79.9%、82.5%及69.8%。

IP創(chuàng)造及運營則是通過為媒體內容提供策劃及其他項目管理服務、擔任大型明星演唱會及其他活動的策劃服務供貨商或投資方，以及設計、授權專有明星IP。周杰倫是公司主要明星IP，巨星傳奇借周杰倫IP開發(fā)出定制的健康管理產品，并參與策劃周杰倫部分綜藝、演唱會。

股權結構上，周杰倫本人并未持有巨星傳奇任何股份，但巨星傳奇創(chuàng)始人和高管大多是周杰倫的親朋好友。

聆訊資料顯示，周杰倫多年的商業(yè)伙伴馬心婷、周杰倫經紀人楊峻榮及周杰倫母親葉惠美、周杰倫經紀公司杰威爾音樂曾經的高管陳中，分別實益擁有公司已發(fā)行股本的 27.63%、27.63%及9.21%，四個人為一致行動人，合計持股64.47%。

背靠周杰倫的“好生意”

招股書中，巨星傳奇坦言，新零售業(yè)務及IP創(chuàng)造及營運業(yè)務高度依賴周杰倫。

整體來看，2019-2022年，與周杰倫或其相關IP參與有關的促銷活動新零售分部產品銷售額分別占巨星傳奇總收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%，而以周杰倫為中心或他作為表演者參與的IP創(chuàng)造及營收分別占總收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

四年時間，周杰倫對巨星傳奇總收入的貢獻程度分別達到88.7%、92.4%、73.9%、58.5%。由此推算，周杰倫2022年為巨星傳奇貢獻2.02億元營收。

就IP創(chuàng)造及營運業(yè)務而言，巨星傳奇代理周杰倫線上歌友會、《周游記》等。2022年，巨星傳奇來自周杰倫為中心的節(jié)目收入為2785.6萬元，以周杰倫參與表演的節(jié)目收入為943.3萬元，相比2020年大幅減少。

巨星傳奇還開發(fā)了周杰倫的動漫形象“周同學”。2019-2022年，巨星傳奇與周同學有關的IP授權與文創(chuàng)產品銷售收入分別為14.1萬、350.6萬、827萬、856萬元。

2021年，巨星傳奇與杰威爾音樂簽訂為期10年且可再續(xù)10年的IP授權協(xié)議。

新零售業(yè)務同樣有著周杰倫影子，包括產品包裝上使用二次元藝術形象“周同學”，并在周杰倫綜藝“周游記”等各類活動上展示推廣。

招股書提到，得益于2020年3-6月《周游記》在浙江衛(wèi)視播出，魔胴咖啡銷量迅速提升，全年產品總銷售量達331萬盒，實現收入3.32億元，占巨星傳奇收入的72.6%。此后2021年、2022年，是去《周游記》加持，魔胴咖啡銷量分別同比下降約35.7%、35.3%，銷售收入同比下降31.6%、33.8%。

巨星傳奇在招股書中提及風險稱，根據IP授權協(xié)議，公司與杰威爾音樂的IP授權協(xié)議受到限制，尤其是公司于其項下的優(yōu)先權并非獨家（周同學項目除外）。倘若杰威爾音樂決定不再與公司合作周杰倫相關項目，公司為IP創(chuàng)造及營運分部制定的計劃將受到影響，公司業(yè)務、財務狀況及經營業(yè)績可能會受到不利影響。

招股書還提到，巨星傳奇力圖減少公司對任何特定明星的依賴，并增強整體IP賦能能力。2021年以來，巨星傳奇進一步豐富明星及IP組合，添加了劉畊宏及妻子相關IP，以及方文山、南拳媽媽、詹宇豪、梁心頤（Lara）、張杰、陳法蓉、孫耀威等。

2022年，巨星傳奇來自劉畊宏夫婦直播、短視頻及其他表演的收入達到4170.8萬元。

魔胴咖啡宣傳。截圖

微商鋪網，經銷商拉下線

巨星傳奇謀求上市還要追溯至2021年9月，并在三年時間三度沖擊港交所，最終無疾而終。對此，公司始終并未披露具體信息。

不過，頻頻征戰(zhàn)資本市場，魔胴咖啡的微商模式也成為市場焦點。

巨星傳奇聘請昆山巨星汀奢電子商務有限公司（下稱昆山汀奢）擔任總經銷商，而昆山汀奢操盤手李婷人稱“微商女王”，魔胴咖啡已經通過代理不斷出圈。

據了解，昆山汀奢通過分銷商和分銷商下的經銷商構成了龐大的銷售網絡，利用微信、抖音等社交渠道將魔胴咖啡銷售給終端消費者。

貝殼財經記者注意到，今年年初，多位魔胴咖啡代理商在朋友圈發(fā)文稱，自己登上美國紐約納斯達克大屏，上市4年，魔胴咖啡累計銷售額突破30億。多位代理商告訴貝殼財經記者，這是公司統(tǒng)一發(fā)放的宣傳物料。

根據招股書，2019年至2022年，魔胴咖啡銷量分別為63.2萬盒、330萬盒、210萬盒、140萬盒，銷售收入分別約為7190萬元、3.33億元、2.28億元、1.51億元，分別占同期總收入的83%、72.8%、62.3%、43.8%。這一數字距離代理商宣傳的30億相差甚遠。

貝殼財經記者在多位魔胴咖啡代理商宣傳中看到，這一產品打出健康牌，宣稱魔胴咖啡可以實現快速瘦身，并能改善睡眠、調理亞健康等。

魔胴咖啡采用多層分銷模式。根據招股書假設公司魔胴咖啡的出廠價為Y，總經銷商昆山汀奢加價50%，以1.5Y的價格向下游銷售，到終端消費者手中時，售價變成了3.7Y。

貝殼財經記者獲悉，魔胴咖啡的終端消費端定價為386元。代理商口中，“成為經銷商會有活動。”對于具體折扣則直接與投資多少掛鉤，交付4200元后，就可以成為“鉆石”客戶，能拿15盒魔胴防彈咖啡，平均一盒售價280元。而如果想成為戰(zhàn)略經銷商，享有經營權益，則需投資34000元。其中，2000元為保證金，32000元為貨款，可以拿貨160盒，平均一盒只要200元。

代理商告訴貝殼財經記者，成為戰(zhàn)略經銷商可以通過零售賺取銷售差價，同時戰(zhàn)略經銷商可以招各級團購代理，直接給代理發(fā)貨，賺取銷售差價，而且戰(zhàn)略經銷商可以獲得推薦獎和團隊管理獎。

“直接招進一個戰(zhàn)略經銷商，可以獲得8%的推廣補貼，以后補貨能永遠享受16元／盒的推廣費用。間接管理培訓一個戰(zhàn)略經銷商，可以獲得4%的推廣補貼，以后補貨能永遠享受8元／盒的推廣費用。新招20名戰(zhàn)略經銷商，則可以晉升為分公司，享受更高級別待遇。”一位代理商稱。

代理之外，公司也在謀求直播帶貨。5月30日，在其全球發(fā)售新聞發(fā)布會上，巨星傳奇宣稱，上市后業(yè)務將發(fā)力直播電商。

“公司長期著力于建立新零售的多元營銷渠道，過去幾年除了在私域流量探索以外，也從去年開始把很多精力和時間轉移到了公域直播帶貨上。”巨星傳奇首席運營官周佩敏稱。

新京報貝殼財經 趙方園 編輯 王進雨 校對 盧茜