編者按：近日，黑龍江天有為電子股份有限公司（簡稱“天有為”）披露招股說明書申報稿。天有為的保薦機構(gòu)（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為楊俊、雷康。

(相關(guān)資料圖)

天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務(wù)。

截至招股說明書簽署日，王文博直接持有公司53.60%股份，為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份，且呂冬芳通過其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權(quán)。王文博、呂冬芳合計控制本公司88.99%股份的表決權(quán)，為公司實際控制人。報告期內(nèi)，公司控股股東、實際控制人未發(fā)生變更。

天有為此次擬在上交所主板上市，公開發(fā)行股份數(shù)量不超過4,000萬股，且不超過發(fā)行后總股本的25%，原股東不公開發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬元，用于汽車電子智能工廠建設(shè)項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項目、汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目、補充流動資金。

2020年、2021年、2022年，天有為營業(yè)收入分別為93,380.57萬元、116,753.65萬元、197,232.65萬元；凈利潤分別為3,677.03萬元、11,436.17萬元、39,479.90萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,677.06萬元、11,415.80萬元、39,487.54萬元；歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2,363.41萬元、9,547.89萬元、37,470.58萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,682.17萬元、132,310.30萬元、193,878.50萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-10,137.59萬元、14,817.53萬元、10,144.96萬元。

報告期內(nèi)，公司未進行股利分配。

2020年、2021年、2022年，天有為主營業(yè)務(wù)毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%；同行業(yè)可比上市公司汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。

公司存在客戶集中度較高及單一客戶重大依賴的風(fēng)險。天有為表示，報告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%，向現(xiàn)代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%，公司客戶集中度相對較高，特別是2022年度向現(xiàn)代汽車集團的銷售占比較高，公司對現(xiàn)代汽車集團存在重大依賴。

擬上交所主板上市募集資金30.04億元

天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務(wù)。

截至招股說明書簽署日，王文博直接持有公司53.60%股份，為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份，且呂冬芳通過其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權(quán)。王文博、呂冬芳合計控制本公司88.99%股份的表決權(quán)，為公司實際控制人。報告期內(nèi)，公司控股股東、實際控制人未發(fā)生變更。

報告期內(nèi)，公司未進行股利分配。

天有為此次擬在上交所主板上市，公開發(fā)行股份數(shù)量不超過4,000萬股，且不超過發(fā)行后總股本的25%，原股東不公開發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬元，用于汽車電子智能工廠建設(shè)項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項目、汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目、補充流動資金。

凈利暴漲與現(xiàn)金流走勢不一致

2020年、2021年、2022年，天有為營業(yè)收入分別為93,380.57萬元、116,753.65萬元、197,232.65萬元；凈利潤分別為3,677.03萬元、11,436.17萬元、39,479.90萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,677.06萬元、11,415.80萬元、39,487.54萬元；歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2,363.41萬元、9,547.89萬元、37,470.58萬元。

2020年、2021年、2022年，天有為銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,682.17萬元、132,310.30萬元、193,878.50萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-10,137.59萬元、14,817.53萬元、10,144.96萬元。

毛利率漲與同行可比公司走勢背離

天有為指出，公司選取主營業(yè)務(wù)涉及汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)的上市公司作為可比公司，包括德賽西威、華陽集團、均勝電子和航天科技。與同行業(yè)可比上市公司相比，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類相對單一，為使毛利率數(shù)據(jù)更具有可比性，選取同行業(yè)與公司主營業(yè)務(wù)最為接近的汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率進行比較。

2020年、2021年、2022年，天有為主營業(yè)務(wù)毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%；同行業(yè)可比上市公司汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。

客戶集中度較高及單一客戶重大依賴

天有為的招股說明書指出，公司存在客戶集中度較高及單一客戶重大依賴的風(fēng)險。

天有為表示，報告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%，向現(xiàn)代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%，公司客戶集中度相對較高，特別是2022年度向現(xiàn)代汽車集團的銷售占比較高，公司對現(xiàn)代汽車集團存在重大依賴。目前，公司主要客戶為國內(nèi)外知名整車廠商和一級汽車零部件供應(yīng)商，與公司保持了多年的穩(wěn)定合作關(guān)系。若未來公司與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生變化，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。