價格倒掛現象之下 上市酒企如何破局？

“目前市場上除了飛天茅臺價格堅挺外，白酒多出現出廠價高于零售價的價格倒掛現象。”某貴州醬酒品牌經銷商對《證券日報》記者表示。

為探尋市場真實狀況，《證券日報》記者近日走訪了北京地區多家大型商超、白酒專賣店發現，目前多個白酒品牌存在著不同程度的價格倒掛。

(資料圖片)

酒水行業研究者、中國酒業智庫專家歐陽千里對《證券日報》記者表示，酒企庫存高企，市場價格倒掛，從經銷商的層面看，很大一部分原因是其誤判市場形勢。而從酒企的層面看，高庫存背后還面臨著人均飲酒頻次下滑等情況。這意味著酒企要在存量市場中迎接更加激烈的競爭。

供需失衡導致價格倒掛

《證券日報》記者在北京大興區某大型商超了解到，除飛天茅臺外，多數產品的實際成交價遠低于建議零售價。其中，一款出廠價為1299元/瓶的白酒，售價已經低至930元/瓶。商超工作人員表示，目前是淡季促銷活動，現在買便宜很多。

“今年以來店內白酒銷量一直不樂觀。”位于豐臺區的一家白酒專賣店老板對《證券日報》記者表示，壓力比較大，為了清庫存，只能搞促銷低價賣酒。

“白酒市場需求低于酒廠的產量，導致渠道庫存過高，經銷商為了完成酒廠的任務和回收資金，只能低價向批發渠道放貨。現在絕大多數中高端白酒的價格，都出現了倒掛。”北京昌平區一位白酒經銷商對《證券日報》記者表示，

也有經銷商對《證券日報》記者表示，現在庫存積壓太嚴重，動銷乏力，加之每年酒廠都會有回款的業績要求，沒辦法只能低價銷售。

除了線下商超及經銷商外，在電商平臺，也有多款名酒跌破“建議零售價”。記者在電商平臺搜索發現，以習酒主打產品君品習酒為例，其建議零售價為1498元/瓶，而在電商平臺的單瓶售價僅為1088元。

“價格倒掛的原因是供需失衡，銷售商為了回籠資金低價拋貨，市場成交價低于出廠價，目前來看，超過八成的酒企都面臨這一情況。”白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛對《證券日報》記者表示，但是這也是階段性的，隨著下半年社會消費進一步回暖，再加上企業的去庫存政策，名酒在宴席、禮品等市場會實現順價。

“白酒消費場景減少和社會購買力不足導致酒業去庫存緩慢，傳統酒商和零售戶庫存非常大，一部分渠道代理商為了支付員工工資房租或還貸，低價拋貨套現。”白酒分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青在接受《證券日報》采訪時表示。

肖竹青進一步表示，價格倒掛的另一個原因，是酒業上市公司為了完成年度考核承諾的業績目標，在市場庫存沒有有效消化的前提下，仍源源不斷的往渠道塞貨，導致供過于求，價格跌跌不休。

加大對渠道管控力度

對于白酒行業出現的價格倒掛和庫存問題，多家白酒企業給出了自己的解決策略。

6月30日，今世緣在回應庫存問題時表示，行業已進入存量競爭時代。綜合來看，二季度庫存消化應該會好于去年同期，公司也進一步強化了產品流通渠道秩序及庫存管控，保障市場可持續發展。

6月29日，在瀘州老窖2022年度股東大會現場，瀘州老窖集團及股份公司黨委書記、董事長劉淼稱，2022年以來渠道庫存相對過去確實要高一些，但是可控的。二季度以來，瀘州老窖渠道庫存確有一定增長，但從4、5月份的銷售數據來看，正按照穩定持續健康的方向發展。

在談到如何幫助渠道去庫存時，瀘州老窖方面稱，公司正在利用數字化手段實現庫存去化，加大對渠道的管控力度。

珍酒李渡集團董事長吳向東也在股東大會上表示，公司會持續堅持對渠道庫存和經銷商渠道進行優化和管理。

此前，在五糧液2022年度股東大會上，五糧液副總經理劉洋表示，受多因素影響，今年“普五”價格確實有所倒掛，但今年有信心實現順價。為此，五糧液還曾發布公告稱，將在全國范圍內高質量建設一批第五代專賣店，兩年期費用總預算為2億元。

中泰證券在研報中稱，后續在白酒消費旺季帶動下，以低庫存高姿態進入旺季的品牌有望先享紅利，高端酒或將延續穩健增長。開源證券預計，2023年中秋可將渠道庫存去化到自然狀態。（記者 許 潔 見習記者 李 靜）